Trump presse la Fed de baisser les taux de 3,6 % alors que le mandat de Powell s'achève

L'ancien président Donald Trump a déclaré que le moment était opportun pour une baisse des taux, exerçant une pression politique sur une Réserve fédérale déjà confrontée à des divisions internes et à une transition de leadership. Ces commentaires interviennent alors que la banque centrale maintient son taux directeur à 3,6 %, un niveau inchangé depuis trois réunions consécutives.

L'appel à une politique plus accommodante s'aligne sur les critiques de Kevin Warsh, le candidat de Trump pour diriger la banque centrale, qui a qualifié le pic d'inflation à 9,1 % en 2022 de plus grande erreur de politique de la Fed en quarante ans. La commission bancaire du Sénat a approuvé Warsh mercredi par un vote de 13 contre 11, selon les lignes partisanes, pour remplacer l'actuel président Jerome Powell.

La déclaration de Trump survient alors que le comité de politique monétaire de la Fed montre des fractures significatives, avec quatre responsables dissidents lors de la dernière décision de maintenir les taux inchangés. Alors que les marchés à terme voient moins de 20 % de chances d'une baisse des taux au cours de l'année à venir, les commentaires politiques compliquent les indications prospectives de la banque.

Le débat sur la trajectoire de la Fed s'intensifie alors que le mandat de Powell doit se terminer le 15 mai. Un vote de confirmation pour Warsh est attendu le mois prochain, préparant le terrain pour un pivot potentiel de la politique monétaire qui pourrait avoir des implications majeures pour la croissance américaine, l'inflation et les marchés financiers.

Une Fed divisée à la croisée des chemins

La décision de maintenir le taux des fonds fédéraux à 3,6 % a suscité le plus grand nombre de dissensions en près de 34 ans. Selon le procès-verbal de la réunion, trois responsables étaient favorables à la suppression du langage suggérant que la prochaine étape pourrait être une réduction, tandis qu'un quatrième, Stephen Miran, a préconisé une baisse immédiate. Ce clivage souligne les profondes divisions auxquelles Powell a été confronté dans la gestion des chocs économiques de la pandémie, des poussées inflationnistes et de l'instabilité mondiale.

L'attention se tourne désormais vers l'ère post-Powell. Warsh, ancien gouverneur de la Fed, a été un critique vocal de la direction de Powell. Sa confirmation pourrait inaugurer une nouvelle orientation pour la banque centrale, privilégiant potentiellement une position plus agressive contre toute résurgence de l'inflation, alors même que l'ancien président appelle à des mesures de relance.

Les pressions mondiales compliquent les perspectives

Les défis internes et politiques de la Fed sont aggravés par des facteurs externes. Alors que la Banque centrale européenne maintient son taux de dépôt à 2 % depuis juin dernier, la Fed reste dans l'attente avec une inflation qui demeure obstinément au-dessus de son objectif de 2 %. Un choc pétrolier lié à la guerre en Iran a encore brouillé les attentes inflationnistes des deux côtés de l'Atlantique, selon l'analyse du chroniqueur de Reuters Mike Dolan.

Alors que les marchés monétaires anticipent au moins deux hausses de taux de la BCE cette année, les perspectives de la Fed sont plus statiques à court terme. Cependant, le différentiel de taux transatlantique devrait se réduire considérablement d'ici la fin de l'année prochaine, ce qui pourrait supprimer un pilier de soutien clé pour le dollar américain. La convergence de la pression politique, de la dissension interne et de l'incertitude économique mondiale crée un environnement complexe et imprévisible pour la banque centrale la plus influente du monde.

Cet article est à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.