Points clés :
Trip.com Group a annoncé une chute de 41,6 % de son bénéfice net au premier trimestre, à 2,5 milliards de RMB, malgré une hausse de 17,2 % de son chiffre d'affaires.
« Le secteur internet chinois restera volatil à court terme », ont indiqué les analystes d'UBS dans une note, citant Tencent, Alibaba, JD.com et NetEase comme leurs valeurs préférées, tout en signalant des pressions sur les marges dans l'ensemble du secteur.
Le chiffre d'affaires net a atteint 16,2 milliards de RMB au premier trimestre, en hausse de 17,2 % par rapport à l'année précédente. L'EBITDA ajusté a augmenté de 13,7 % à 4,83 milliards de RMB, bien que la marge se soit contractée d'un point de pourcentage à 30 %. Le bénéfice net non-GAAP a chuté de 6,8 % à 3,91 milliards de RMB. Le bénéfice par action de base s'est établi à 3,85 RMB.
Cette baisse des bénéfices malgré la croissance du chiffre d'affaires supérieure montre l'augmentation des pressions sur les coûts dans le cadre de la reprise du secteur touristique chinois. L'action a ouvert à 340 HKD à Hong Kong, en baisse de 3,85 %, avec 91 800 actions échangées lors de transactions négociées de pré-ouverture d'une valeur de 31,2 millions de RMB. Après la clôture des marchés américains, Trip.com Group (TCOM.US) a chuté de 3,5 % à 44,68 $.
Ces résultats mettent en lumière le défi auquel sont confrontées les plateformes de voyage chinoises, alors que la concurrence s'intensifie et que les dépenses des consommateurs restent inégales. La croissance du chiffre d'affaires de 17,2 % marque un ralentissement par rapport aux trimestres précédents, tandis que la marge d'EBITDA a glissé à 30 %, contre 31 % un an plus tôt. Les données de vente à découvert montrent que 136,8 millions de HKD d'actions Trip.com ont été vendus à découvert le 24 juin, représentant 15,3 % du volume total des transactions.
La société n'a pas fourni de prévisions ni de dividende pour le trimestre. Les estimations consensuelles n'étaient pas immédiatement disponibles à des fins de comparaison.
Cette compression des marges montre que la reprise post-pandémique des voyages chez Trip.com cède la place à un environnement plus concurrentiel où le contrôle des coûts sera essentiel. Le prochain catalyseur pour le titre est la saison estivale des voyages en Chine, qui permettra de tester si la demande peut surpasser la hausse des coûts.
Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
