L'ETF SonicShares Global Shipping (NYSEARCA : BOAT) a progressé de 70 % au cours des 12 derniers mois, porté par des tensions géopolitiques qui ont triplé les tarifs de fret et créé une aubaine pour les exploitants de pétroliers. Le fonds, qui suit 52 sociétés de transport maritime mondial, est devenu un baromètre direct des conflits dans les points de passage maritimes critiques du Moyen-Orient.
« La variable macroéconomique ayant le plus fort effet de levier pour BOAT au cours des 12 prochains mois est l'état des couloirs de transit de la mer Rouge et du détroit d'Ormuz », a noté une analyse récente de 24/7 Wall St. Les itinéraires plus longs contournant l'Afrique réduisent de fait l'offre mondiale de navires, une rareté qui a propulsé les revenus quotidiens des Very Large Crude Carriers (VLCC) jusqu'à 135 700 $ par jour.
Cette performance contraste avec un rallye boursier plus large mené de manière étroite par les valeurs technologiques. Alors que le Nasdaq 100 affiche une hausse de 15 % sur l'année, ce gain est presque uniquement tiré par les entreprises de semi-conducteurs et de matériel lié à l'IA [1]. En revanche, le gain de 34 % depuis le début de l'année de l'ETF BOAT reflète une croissance des bénéfices concrète, bien que volatile, dans le secteur maritime. Les principales positions du fonds incluent le géant des pétroliers Frontline (NYSE : FRO), Mitsui O.S.K. Lines et Matson (NYSE : MATX). Le rallye est soutenu par des coûts énergétiques élevés, les contrats à terme sur le Brent ayant grimpé à 108 $ le baril, soit près de 50 % au-dessus des niveaux d'avant-guerre, ce qui impacte directement les coûts du carburant de soute et les taux d'affrètement [3].
L'enjeu pour les investisseurs est un pari à haut rendement et à haut risque sur la poursuite des perturbations. La distribution trimestrielle de BOAT, qui offre un rendement historique compris entre 6,25 % et 6,39 %, est directement financée par les flux de trésorerie opérationnels des sociétés détenues. Ces bénéfices se réajustent en fonction des taux d'affrètement au comptant (spot), ce qui signifie qu'une résolution au Moyen-Orient pourrait entraîner une normalisation des taux et une contraction brutale du dividende et du prix du fonds. Les investisseurs surveillent le Baltic Dry Index et le Baltic Dirty Tanker Index (BDTI) pour tout signe de renversement de tendance.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
