La Cour suprême bloque la tentative de Trump de limoger la gouverneure de la Fed Lisa Cook par un vote de 5 contre 4

La Cour suprême a bloqué lundi la tentative du président Donald Trump de limoger la gouverneure de la Réserve fédérale Lisa Cook, une décision rendue par 5 voix contre 4 qui préserve l'indépendance de la banque centrale vis-à-vis des ingérences politiques dans la politique monétaire.

Le juge en chef John Roberts a rédigé l'opinion majoritaire, rejoint par les juges Sonia Sotomayor, Elena Kagan, Brett Kavanaugh et Ketanji Brown Jackson. Cette décision étend les protections que la Cour suprême avait laissées entrevoir dans un arrêt de mai 2025, lorsqu'elle avait autorisé Trump à révoquer deux membres démocrates de commissions fédérales du travail, tout en désignant la Fed comme une « entité quasi-privée à la structure unique, s'inscrivant dans la tradition historique distincte de la Première et de la Seconde Banque », selon cet avis.

La décision permet à Lisa Cook, la première femme noire à siéger comme gouverneure de la Fed, de conserver son poste pendant que sa contestation judiciaire suit son cours. Trump avait invoqué des allégations non prouvées de fraude hypothécaire pour tenter de la limoger le 25 août, une première dans l'histoire de la banque centrale depuis sa création en 1913. Le mandat de Cook court jusqu'en 2038. La juge de district américaine Jia Cobb avait statué en septembre que la tentative de Trump de révoquer Cook sans préavis ni audience violait probablement ses droits à une procédure régulière en vertu du Cinquième amendement.

Cette décision écarte un risque majeur pour le nouveau président de la Fed, Kevin Warsh, qui a pris ses fonctions le 22 mai après la confirmation du Sénat. Elle protège également la banque centrale de nouvelles pressions politiques alors que l'inflation atteint plus du double de l'objectif de 2 % de la Fed, ce qui accroît la probabilité que la banque centrale relève ses taux dans les mois à venir plutôt que de les baisser comme l'exigeait Trump.

Cette affaire représentait le plus grand défi à l'indépendance de la Fed depuis sa création. Trump avait attaqué à plusieurs reprises la banque centrale pour ne pas avoir réduit les taux assez rapidement, qualifiant l'ancien président Jerome Powell d'« imbécile » et de « grand loser ». Le ministère de la Justice avait ouvert une enquête pénale contre Powell pour des dépassements de coûts dans un projet de rénovation du siège de la Fed à Washington — une enquête qu'un juge fédéral a bloquée en mars et que les procureurs ont abandonnée en avril après que le sénateur républicain Thom Tillis l'a qualifiée d'« assaut frivole » contre l'indépendance de la Fed.

La décision de la Cour suprême concernant Cook est intervenue le même jour où elle a statué dans une affaire distincte, Slaughter c. FTC, élargissant le pouvoir présidentiel de révoquer les membres d'autres agences indépendantes telles que la Federal Trade Commission, la Federal Communications Commission et la Securities and Exchange Commission. Ces résultats contrastés soulignent la position de la Cour selon laquelle la banque centrale occupe une place constitutionnelle unique.

Warsh prend les rênes alors que l'incertitude sur les taux persiste

Le nouveau président de la Fed, Kevin Warsh, a indiqué une rupture nette avec l'approche de son prédécesseur. Lors de sa première conférence de presse les 16 et 17 juin, Warsh a déclaré que la banque centrale avait « abandonné les prévisions prospectives », refusant d'indiquer la trajectoire des taux d'intérêt. Cette approche fera face à son premier test mondial mercredi, lorsque Warsh comparaîtra aux côtés de la présidente de la Banque centrale européenne Christine Lagarde, du gouverneur de la Banque d'Angleterre Andrew Bailey et du gouverneur de la Banque du Canada Tiff Macklem lors du forum annuel de la BCE à Sintra, au Portugal.

Trump s'est montré plus réservé envers Warsh qu'envers Powell. « Kevin est fantastique, et je veux qu'il fasse ce qu'il veut », a déclaré Trump sur NBC « Meet the Press » plus tôt ce mois-ci. « Je ne veux pas avoir une grande influence sur lui. »

Quelle est la prochaine étape pour l'indépendance de la Fed

La contestation judiciaire de Cook se poursuivra devant les tribunaux inférieurs, mais la décision de lundi établit de solides garde-fous contre la révocation des gouverneurs de la Fed par le président. Cette décision protège également Warsh et les autres membres du conseil d'administration de la menace d'un limogeage politique, leur permettant de fixer les taux d'intérêt en fonction des conditions économiques plutôt que des pressions de la Maison-Blanche.

Alors que l'inflation reste bien supérieure à l'objectif et que le marché du travail fait preuve de résilience, les investisseurs voient désormais une probabilité plus élevée de hausses de taux au second semestre. La prochaine réunion de politique monétaire de la Fed est prévue pour fin juillet, moment où Warsh sera confronté à son premier test majeur : la banque centrale peut-elle maintenir son indépendance tout en gérant les attentes du marché ?

Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.