Starmer confirmera son départ à l'automne lundi alors que 100 députés poussent au changement

Le Premier ministre britannique Keir Starmer confirmera son départ à l'automne ce lundi, a rapporté The Guardian, levant l'incertitude ouverte qui a pesé sur la livre sterling tout en introduisant un risque budgétaire à moyen terme avec le travailliste Andy Burnham comme successeur probable.

« Le Premier ministre reste concentré sur l'exercice de ses fonctions gouvernementales », a déclaré une source gouvernementale, contredisant le rapport de l'Observer selon lequel Starmer discutait de son départ en famille à Chequers.

Plus de 100 députés travaillistes — environ un quart des représentants du parti à la Chambre des communes — ont publiquement appelé Starmer à démissionner ou à fixer un calendrier de départ. Les pressions se sont intensifiées vendredi après que Burnham, le maire du Grand Manchester, a remporté un siège parlementaire lui permettant de lancer une candidature officielle à la direction. Starmer a déclaré vendredi qu'il combattrait toute tentative de l'évincer et a exhorté le parti à éviter les conflits internes.

Une transition ordonnée à l'automne dissiperait l'incertitude aiguë qui a pesé sur la livre sterling ces derniers mois, les marchés évaluant généralement un calendrier défini plutôt qu'une crise de direction sans fin. Mais les perspectives à moyen terme restent assombries : les instincts budgétaires plus à gauche de Burnham par rapport à Starmer introduisent une prime de risque politique sur les gilts britanniques et la paire GBP/USD jusqu'à ce que son orientation politique devienne plus claire.

La livre a été sous pression ces dernières semaines à mesure que la crise de direction s'aggravait, la paire GBP/USD glissant vers le seuil de 1,26 alors que les inquiétudes grandissaient quant à une lutte de pouvoir prolongée susceptible de retarder les décisions budgétaires. Un calendrier de départ défini pourrait déclencher un rebond de soulagement à court terme pour la livre sterling, bien que les analystes avertissent que la trajectoire de la devise dépend de la position budgétaire du successeur de Starmer.

La dernière fois qu'un Premier ministre britannique a été contraint de quitter ses fonctions en cours de mandat — la démission de Boris Johnson en juillet 2022 suivie du mini-budget désastreux de Liz Truss — les rendements des gilts ont bondi de plus de 100 points de base en quelques semaines et la paire GBP/USD a plongé à un plus bas historique de 1,0350. Bien que la transition actuelle à la direction du Parti travailliste soit peu susceptible de reproduire une telle ampleur de turbulences compte tenu de la discipline budgétaire plus large du parti, cet épisode montre à quelle vitesse le risque politique peut se propager aux actifs britanniques.

Burnham, qui s'est positionné à gauche de Starmer sur la politique budgétaire, n'a pas encore détaillé son programme économique. Sa victoire à l'élection partielle de Wigan vendredi lui a donné un siège à la Chambre des communes à partir duquel lancer une candidature à la direction, et les initiés travaillistes s'attendent à une annonce officielle dans les jours suivant la confirmation du départ de Starmer. Les marchés examineront attentivement ses premières déclarations pour y déceler des signaux sur les dépenses, la fiscalité et les règles budgétaires qui ont ancré les marchés de la dette britannique sous Starmer.

La Banque d'Angleterre, qui a maintenu son taux directeur à 4,25 % après une baisse de 25 points de base en mai, est confrontée à une couche d'incertitude supplémentaire. Une orientation budgétaire plus expansionniste sous Burnham pourrait compliquer la lutte de la BoE contre l'inflation, retardant potentiellement de nouvelles baisses de taux et maintenant les rendements des gilts à des niveaux élevés.

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