Points clés :
La proposition d'Eli Ben-Sasson visant à remplacer l'offre fixe de 21 millions de Bitcoin par un taux d'émission annuel de 4 % a relancé un débat longtemps assoupi sur la politique monétaire du réseau et son budget de sécurité à long terme.
Le directeur général de StarkWare, Eli Ben-Sasson, a proposé de remplacer le plafond de 21 millions de Bitcoin par un taux d'inflation annuel de 4 %, arguant que les clés privées perdues réduiront durablement l'offre utilisable au fil du temps.
« Plafonner l'offre de Bitcoin à 21 millions n'a pas de sens car, avec le temps, des clés seront perdues — et à l'infini, toutes les clés seront perdues », a déclaré Ben-Sasson dans un message sur X le 7 juillet. Il est cofondateur et PDG de StarkWare, la société derrière le réseau de couche 2 Starknet.
Environ 20,05 millions de BTC ont déjà été minés, laissant moins d'un million d'unités à émettre entre aujourd'hui et environ 2140, date à laquelle la récompense de bloc atteindra zéro. Selon les estimations du secteur provenant de Ledger et River Financial, 3 à 4 millions de BTC seraient déjà définitivement perdus en raison de phrases de récupération oubliées, de matériel détruit et de détenteurs décédés, portant l'offre effective en circulation à 16-17 millions de BTC.
La proposition cible un problème imminent de budget de sécurité : après le dernier halving vers 2140, les revenus des mineurs devront provenir entièrement des frais de transaction, et les chercheurs doutent que les seuls frais puissent soutenir un taux de hachage suffisant pour protéger le réseau. L'alternative de Ben-Sasson — un taux d'émission annuel maximal de 4 %, lié conceptuellement à la croissance démographique mondiale — offrirait aux mineurs une subvention continue et prévisible tout en compensant l'attrition naturelle des pièces perdues.
Le problème des pièces perdues
Les chiffres sous-tendant l'argument de Ben-Sasson sont mesurables. Avec plus de 95 % de l'offre totale de Bitcoin déjà émise, le taux de perte permanente — estimé à 15-20 % de tous les BTC minés — s'aggrave avec le temps. Chaque clé privée perdue réduit l'offre effective, créant ce que Ben-Sasson a décrit comme une traînée déflationniste à long terme que le plafond actuel ne prend pas en compte.
Le calendrier d'émission de Bitcoin divise la récompense de bloc environ tous les quatre ans. La subvention actuelle de 3,125 BTC par bloc, établie après le halving d'avril 2024, tombera à environ 1,5625 BTC lors du prochain halving prévu autour d'avril 2028. Le dernier satoshi devrait être miné vers 2140.
Pourquoi la controverse est importante
La réponse de la communauté Bitcoin a été rapide et largement négative. De nombreux partisans considèrent le plafond de 21 millions comme le contrat social fondateur du réseau — une caractéristique non négociable qui distingue Bitcoin des monnaies fiduciaires. Les critiques de la proposition de Ben-Sasson ont souligné que Bitcoin est déjà infiniment divisible en satoshis, ce qui signifie que les préoccupations de rareté liées aux pièces perdues sont traitées au niveau de l'unité plutôt qu'au niveau de l'offre.
Tout changement du calendrier d'émission nécessiterait un hard fork controversé, nécessitant un consensus entre les mineurs, les opérateurs de nœuds, les bourses et les détenteurs à long terme dont la thèse d'investissement repose sur le plafond fixe. Cette réalité de gouvernance rend la proposition de Ben-Sasson peu susceptible de gagner du terrain à court terme, bien qu'elle ait rouvert un débat que les cercles d'ingénierie de Bitcoin explorent depuis des années.
Le débat comporte également une ironie historique : Zcash, le réseau confidentiel que Ben-Sasson a contribué à créer, utilise le même plafond de 21 millions calqué sur Bitcoin. Sa critique vise le concept lui-même plutôt qu'une mise en œuvre particulière.
Implications pour le marché
Pour l'instant, la proposition est peu susceptible de déclencher une réaction immédiate des prix. La politique monétaire de Bitcoin a survécu à plus d'une décennie de débats similaires sans modification. Mais le timing — avec plus de 95 % de l'offre déjà émise et la conversation sur le budget de sécurité passant du théorique au pratique — garantit que cette discussion refasse surface à mesure que le réseau approche de son calendrier d'émission terminal.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
