L'offre de stablecoins atteint un record de 315 milliards $ alors que les capitaux risque-off pèsent sur l'Ether

L'offre globale de stablecoins a atteint un sommet historique de 315 milliards $ le 26 juin, traduisant un vaste mouvement risque-off au sein de la crypto qui a poussé l'Ether à moins de 8 % de son plus bas sur 52 semaines.

"Le chiffre de 315 milliards $ représente des capitaux qui ont abandonné les actifs volatils pour se replier sur les stablecoins, mis de côté en attendant une amélioration des conditions de marché," selon les données de DefiLlama, qui suit l'offre de Tether, USD Coin, Dai et d'autres stablecoins majeurs.

L'Ether s'échangeait à 1 633 $ à 8 h 56 (heure de la côte Est) le 25 juin, en baisse de 2,23 % sur 24 heures et de 45,59 % depuis le début de l'année, d'après CoinGecko. Le plus bas sur 52 semaines du jeton, établi à 1 507 $ le 6 juin, est désormais à portée. Le Bitcoin s'en sortait légèrement mieux à 62 500 $, bien qu'il reste environ moitié moins que son record historique de 126 080 $ atteint en octobre 2025. Les sorties nettes des ETF Bitcoin au comptant américains ont atteint un record de 6,35 milliards $ sur 30 jours jusqu'à la mi-juin, selon Galaxy Research, avant de se refroidir de 87 % par rapport à ce pic.

Le stock de 315 milliards $ en stablecoins représente un pouvoir d'achat potentiel qui pourrait alimenter un rallye si le sentiment changeait, mais pour l'instant, ces capitaux sont stationnés plutôt que déployés. Le prochain support majeur de l'Ether se situe à 1 500 $, un niveau qui, s'il est enfoncé, pourrait accélérer les ventes vers 1 200 $, selon des analystes techniques.

L'offre record de stablecoins survient alors qu'une vente massive du secteur technologique accentue la pression sur la crypto. L'indice Kospi de la Corée du Sud a chuté d'environ 10 %, Samsung et SK Hynix clôturant chacun en baisse de plus de 12 %. Les fabricants de puces américains, dont Nvidia, AMD et Micron, reculaient en préouverture alors que les investisseurs s'interrogent sur la rentabilité des investissements massifs de la Big Tech dans l'IA. Les craintes de hausse des taux américains ont ajouté à la pression, le rendement du Trésor à 10 ans grimpant à 4,48 % après que le président de la Fed, Kevin Warsh, a signalé que la banque centrale pourrait relever à nouveau ses taux.

L'Ether fait également face à des vents contraires supplémentaires, propres à son écosystème. Les sorties des ETF Ethereum au comptant persistent, et les retards dans le calendrier de mise à niveau d'Ethereum ont freiné l'enthousiasme des investisseurs institutionnels. La mise à niveau Pectra, activée le 7 mai, a amélioré les interactions des contrats intelligents mais n'a pas réussi à catalyser une dynamique de prix durable. La prochaine mise à niveau majeure, Fusaka, est prévue pour décembre 2025 et cible des améliorations de scalabilité, bien que son impact sur l'évolution des prix à court terme reste incertain.

La question des 315 milliards $

L'ampleur de l'accumulation de stablecoins est sans précédent. Les 315 milliards $ d'offre de stablecoins dépassent la capitalisation boursière combinée de Solana, XRP et Dogecoin. Même si une fraction de ces capitaux revenait vers l'Ether, la pression acheteuse pourrait être considérable. Cependant, le déclencheur d'un tel mouvement reste incertain, les vents contraires macroéconomiques liés aux taux d'intérêt et aux valorisations technologiques ne montrant aucun signe d'apaisement.

Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.