Points clés :
Spiko est devenu le premier gestionnaire de fonds UCITS en Europe à accepter les paiements en stablecoins, en intégrant les rails USDC et EURC de Coinbase pour des souscriptions et rachats 24h/24 et 7j/7 sur deux fonds monétaires obligataires.
« Les stablecoins transforment l'infrastructure de règlement pour les fonds réglementés en supprimant le goulot d'étranglement de plusieurs jours auquel les investisseurs sont confrontés lorsqu'ils entrent ou sortent d'un produit », a déclaré Coinbase dans un communiqué, décrivant cette intégration comme un moyen de connecter les capitaux onchain aux véhicules d'investissement réglementés.
Les deux fonds — le EU T-Bills Money Market Fund et le US T-Bills Money Market Fund — sont structurés en tant qu'Organismes de Placement Collectif en Valeurs Mobilières (OPCVM), le cadre de fonds le plus réglementé d'Europe. Coinbase Payments fournit l'infrastructure de portefeuille, d'API et de règlement, les transactions étant réglées sur Base, le réseau de couche 2 de Coinbase. Les investisseurs peuvent soumettre des souscriptions à tout moment, y compris les week-ends et jours fériés, tandis que le produit des rachats peut atteindre un portefeuille de stablecoins en quelques minutes après la liquidation d'une position.
Cette intégration répond à ce que 88 % des investisseurs institutionnels ont identifié comme le cas d'usage le plus attrayant des stablecoins — le règlement de titres en T+0 — selon une enquête d'EY-Parthenon commandée par Coinbase. Les fonds monétaires tokenisés sont de plus en plus utilisés au-delà des souscriptions : en février, Franklin Templeton et Binance ont lancé un programme permettant aux institutions de mettre en gage des parts de fonds tokenisées comme garantie de négociation hors bourse, tandis que les actifs restent sous garde réglementée.
L'initiative de Spiko intervient alors que les fonds UCITS connaissent un rebond des ventes nettes. Ces véhicules ont enregistré des souscriptions nettes de 104 milliards d'euros en avril, contre des sorties nettes de 41 milliards d'euros en mars, selon les données du groupement professionnel EFAMA. Les ventes nettes ont atteint un record de 828 milliards d'euros en 2025, dépassant le précédent sommet de 813 milliards d'euros établi en 2021.
L'intégration ne modifie pas les processus sous-jacents des fonds — les souscriptions et les rachats suivent toujours les procédures opérationnelles standard du fonds. Ce qui change, c'est le mode de paiement : au lieu de recourir aux virements bancaires traditionnels qui peuvent nécessiter plusieurs jours ouvrés pour être réglés, les investisseurs peuvent utiliser l'USDC et l'EURC, Coinbase Payments assurant la conversion et le règlement sur Base.
D'autres gestionnaires d'actifs ont testé des approches similaires. WisdomTree a reçu en février une approbation pour des négociations secondaires 24h/24 et un règlement instantané en USDC de son fonds obligataire tokenisé, avec une liquidité fournie par son courtier-négociant tandis que les processus primaires du fonds restaient inchangés.
Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
