Points clés
Les bénéfices des entreprises américaines ont progressé au rythme le plus rapide depuis deux décennies au cours du premier trimestre, les entreprises du S&P 500 ayant enregistré une hausse stupéfiante de 27 % de leurs bénéfices sur un an, dépassant largement les estimations des analystes et apaisant les craintes d'un ralentissement potentiel.
« Je ne me souviens pas d'une époque où l'écart entre le consensus des analystes et les bénéfices réels était aussi large », a déclaré Charles-Henry Monchau, directeur des investissements chez Banque Syz. Il a noté qu'il avait tactiquement réorienté son portefeuille vers les actions américaines, la puissance bénéficiaire des entreprises américaines devenant indéniable.
Ces résultats exceptionnels sont bien supérieurs à la croissance de 12 % que les analystes avaient prévue, selon les données de Bloomberg Intelligence. Un record de 84 % des entreprises du S&P 500 ont battu les estimations des analystes, soit le taux le plus élevé depuis le deuxième trimestre 2021, avec des bénéfices globaux dépassant les prévisions de 20,7 %, selon FactSet.
Cette solide performance a forcé Wall Street à repenser ses projections pour l'ensemble de l'année. U.S. Bank, qui avait commencé l'année avec une prévision de bénéfice par action (BPA) pour le S&P 500 en 2026 de 305 $, est en train de réviser ce chiffre à la hausse. « Nos attentes étaient manifestement trop basses », a déclaré Robert Haworth, directeur principal de la stratégie d'investissement au sein de l'unité de gestion de fortune de la banque. Deutsche Bank a déjà relevé sa prévision de BPA pour 2026 de près de 7 %, à 342 $.
Alors que les géants technologiques des « Sept Magnifiques » ont continué d'être le principal moteur de la croissance — affichant un bond collectif de 57 % de leurs bénéfices — la base du rallye s'élargit. Les 493 autres entreprises du S&P 500 ont vu leurs bénéfices progresser de 17 % par rapport à l'année précédente.
Pour la première fois en quatre ans, les 11 secteurs du S&P 500 ont enregistré une croissance annuelle positive. Cet élargissement se reflète dans la performance du marché, l'indice Russell 2000 Value progressant de 15,25 % depuis le début de l'année au 30 avril, dépassant le gain de 5,69 % du S&P 500, selon les données de Franklin Templeton.
La vigueur de la saison des résultats justifie fondamentalement la récente progression du marché, qui a vu le S&P 500 grimper de 15 % depuis ses points bas de fin mars. Cependant, ce rallye a poussé les indicateurs techniques en zone de surachat, l'indice de force relative (RSI) atteignant 73.
Le principal risque pour les perspectives reste le conflit en cours au Moyen-Orient, qui pourrait maintenir les prix de l'énergie à un niveau élevé et agir comme une taxe sur les consommateurs, selon Franklin Templeton. Pour l'instant, cependant, les investisseurs se concentrent sur un tableau des bénéfices des entreprises qui s'avère être l'un des plus solides de mémoire récente.
La vigueur généralisée des bénéfices suggère que les fondamentaux des entreprises sont assez solides pour soutenir de nouveaux gains sur le marché. Les investisseurs attendront maintenant de voir si cet élan pourra être maintenu lors de la saison des résultats du deuxième trimestre qui débutera en juillet.
Cet article est uniquement destiné à des fins d'information et ne constitue pas un conseil en investissement.
