Les contrats à terme sur le S&P 500 ont légèrement baissé jeudi alors que les traders se préparaient pour le rapport sur les créations d'emplois non agricoles de juin, un indicateur susceptible de déterminer la trajectoire des taux de la Réserve fédérale pour le second semestre.
Les contrats à terme sur le S&P 500 ont légèrement baissé jeudi alors que les traders se préparaient pour le rapport sur les créations d'emplois non agricoles de juin, un indicateur susceptible de déterminer la trajectoire des taux de la Réserve fédérale pour le second semestre.
Les contrats sur le S&P 500 ont reculé de 0,3 % à 7 h 05 à New York, tandis que les contrats à terme sur le Nasdaq 100 ont perdu 0,4 %, prolongeant une séance atone pour les valeurs technologiques qui a vu le Nasdaq Composite clôturer en baisse de 0,9 % mercredi. Les contrats à terme sur l'indice Dow Jones Industrial Average ont cédé 0,2 %.
« Le marché est en mode attentiste avant la publication des chiffres de l'emploi, et tout écart par rapport au consensus pourrait déclencher un repositionnement significatif », a déclaré Sarah Lin, analyste des marchés actions chez Edgen. « Un chiffre faible relancerait les paris sur une baisse des taux, tandis qu'une publication solide maintient la Fed sur la touche et pèse sur le secteur technologique, déjà tendu. »
Les économistes prévoient que les créations d'emplois non agricoles se situeront entre 110 000 et 125 000 en juin, soit un ralentissement par rapport au gain du mois précédent de 139 000. Le taux de chômage devrait rester stable à 4,1 %, tandis que le salaire horaire moyen devrait augmenter de 0,3 % sur un mois, selon les données d'une enquête Bloomberg. Le secteur des loisirs et de l'hôtellerie a été l'un des principaux moteurs des récentes hausses, même si les analystes s'attendent à ce que cet élan s'estompe à mesure que les embauches estivales atteignent leur pic.
Les enjeux sont élevés après que la Fed a maintenu son taux directeur entre 5,25 % et 5,50 % pour une septième réunion consécutive en juin, le président Jerome Powell ayant souligné la nécessité de « davantage de bonnes données » avant d'envisager des baisses. Le marché du travail est resté résilient même si l'inflation s'est refroidie, ne donnant guère de raisons aux décideurs politiques d'assouplir leur politique. Les contrats à terme sur les fonds fédéraux intègrent actuellement une probabilité de 58 % d'une baisse des taux lors de la réunion de septembre, contre 65 % il y a un mois, selon les données CME FedWatch.
Les valeurs des semi-conducteurs perdent de leur élan alors que les craintes de rotation sectorielle s'intensifient
La faiblesse pré-marché était la plus prononcée dans les noms des semi-conducteurs, l'indice Philadelphia Semiconductor ayant glissé de 1,6 % mercredi. Nvidia Corp. a chuté de 2,3 %, Advanced Micro Devices Inc. a perdu 1,8 % et Intel Corp. a cédé 1,1 %, alors que les traders s'interrogeaient sur la question de savoir si le rallye tiré par l'IA qui a propulsé le secteur de 28 % au premier semestre avait dépassé les fondamentaux. La vente massive a coïncidé avec une hausse de 4 points de base du rendement du Trésor américain à 10 ans à 4,38 %, ce qui a pesé sur les valeurs de croissance aux flux de trésorerie à plus longue durée.
L'indice Cboe de volatilité, ou VIX, est monté à 14,7 mercredi, son plus haut niveau en deux semaines, signalant une demande accrue de protection de portefeuille avant la publication des données. Le volume des échanges à la Bourse de New York était inférieur de 8 % à la moyenne sur 20 jours, reflétant le ton prudent.
Les implications multi-actifs dépendent du résultat des créations d'emplois
Un rapport sur l'emploi plus faible que prévu pousserait probablement le dollar à la baisse et ferait grimper l'or, qui s'échangeait à 2 345 dollars l'once jeudi matin. L'indice Bloomberg Dollar Spot a progressé de 0,1 % en début de séance alors que les positions se sont ajustées avant la publication. Le brut West Texas Intermediate s'est maintenu près de 82,50 dollars le baril, soutenu par les contraintes d'offre persistantes liées aux réductions de production de l'OPEP+.
La rotation sectorielle loin de la technologie a été un thème récurrent ces dernières semaines, l'énergie, la finance et les services publics surperformant alors que les investisseurs cherchent refuge face aux valorisations élevées des noms liés à l'IA. Le secteur des technologies de l'information du S&P 500 a chuté de 3,2 % au cours des cinq dernières séances, tandis que le secteur de l'énergie a gagné 1,8 % sur la même période.
Le rapport sur l'emploi de juin doit être publié à 8 h 30, heure de la côte Est. Les traders surveilleront également les révisions des données des mois précédents, qui ont fréquemment surpris à la baisse en 2026, compliquant l'évaluation par la Fed de la dynamique du marché du travail.
Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
