Le S&P 500 chute de 1% alors que l'inflation élevée et les tensions en Iran alimentent la liquidation

Le S&P 500 a chuté de 1% à 7 312,58 mercredi après que l'indice des prix à la consommation (IPC) de mai a atteint un sommet de trois ans à 4,2%, accentuant la pression liée à la flambée des prix du pétrole dans le contexte du conflit iranien.

"La combinaison d'une inflation persistante et d'une prime de risque géopolitique sur les marchés de l'énergie est le pire scénario possible pour les actions", a déclaré Michael Gapen, économiste en chef pour les États-Unis chez Bank of America. "Cela écarte toute perspective d'assouplissement de la Fed à court terme et introduit un choc d'offre que le marché n'avait pas anticipé."

Le Nasdaq Composite a reculé de 1,3% à 25 352,11, tandis que le Dow Jones Industrial Average a perdu 1,2% à 50 239,76. Les trois principaux indices ont prolongé leurs baisses entamées plus tôt dans la semaine, les données sur l'inflation renforçant les craintes que la Réserve fédérale maintienne ses taux à un niveau élevé plus longtemps. L'IPC sous-jacent, qui exclut l'alimentation et l'énergie, a augmenté de 2,9% sur un an. Les valeurs technologiques ont mené la liquidation, Super Micro Computer chutant de 17% après avoir annoncé une augmentation de capital de 7 milliards de dollars, tandis que Nvidia et Micron Technology ont prolongé leurs récents replis. Les secteurs défensifs ont offert le seul refuge — l'énergie, les services financiers, la consommation défensive et l'immobilier ont été les rares groupes à évoluer en territoire positif.

Les chiffres de l'inflation compliquent des perspectives déjà fragiles. Au début de l'année 2026, Wall Street anticipait plusieurs baisses de taux de la Fed. Aujourd'hui, certains économistes modélisent une hausse des taux d'ici la fin de l'année, tandis que d'autres s'attendent à un statu quo. Avec le détroit d'Ormuz — par lequel transite habituellement un cinquième du pétrole mondial — effectivement fermé et l'escalade des hostilités entre l'Iran et Israël, les prix du pétrole ne montrent aucun signe de repli. Le pétrole brut WTI à échéance immédiate s'échangeait à 92,45 dollars le baril, en hausse de 2,1%, tandis que le Brent progressait de 2,3% à 95,23 dollars.

La liquidation a marqué un net renversement par rapport au rallye qui avait porté le S&P 500 durant les cinq premiers mois de l'année. L'indice avait grimpé de plus de 12% depuis son plus bas de janvier avant que la conjonction des chocs inflationnistes et géopolitiques n'entame les gains à partir de fin mai.

Les traders ont identifié trois catalyseurs à l'origine de ce mouvement : la surprise de l'IPC qui a poussé le taux annuel à son plus haut niveau depuis début 2023, un nouvel échange de tirs entre l'Iran et Israël qui menace de maintenir le détroit d'Ormuz fermé indéfiniment, et une rotation hors des valeurs de croissance à multiple élevé alors que l'échéance des baisses de taux s'éloigne. Le VIX, l'indicateur de la peur à Wall Street, est repassé au-dessus de 22 pour la première fois depuis avril, signalant que les traders d'options se préparent à une turbulence prolongée.

Les répercussions sur les différentes classes d'actifs ont été larges. Le rendement du Trésor américain à 10 ans a augmenté de 8 points de base à 4,63%, les données sur l'inflation ayant entraîné une réévaluation des anticipations de taux. Le dollar s'est renforcé face à la plupart des grandes devises, l'indice DXY grimpant de 0,3% à 104,8, accentuant la pression sur les multinationales exposées aux revenus étrangers. L'or a légèrement baissé à 4 357 dollars l'once, la vigueur du dollar ayant compensé son attrait traditionnel de valeur refuge.

Les semaines à venir présentent un calendrier dense de catalyseurs potentiels. La prochaine réunion de politique monétaire de la Fed, les 29 et 30 juillet, sera le point focal, les données de l'IPC excluant presque toute baisse des taux. Une vague d'introductions en Bourse très médiatisées, dont l'entrée très attendue de SpaceX, pourrait tester l'appétit pour le risque. Et toute nouvelle escalade au Moyen-Orient — qu'il s'agisse d'une percée diplomatique ou d'une reprise des hostilités — déterminera si les prix du pétrole se stabilisent près des niveaux actuels ou s'orientent vers les 100 dollars le baril.

Pour l'instant, le scénario de l'été est clair : positionnement défensif, durée plus courte et surveillance attentive des marchés de l'énergie. La question est de savoir si cette liquidation est une correction au sein d'un marché haussier ou le début d'un mouvement plus profond.

Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.