Les actions américaines ont glissé mardi alors qu'une vente massive des valeurs semiconducteurs, déclenchée par les résultats exceptionnels de Samsung Electronics, s'est heurtée à un regain de risque géopolitique lié aux perturbations dans le détroit d'Ormuz, entraînant le Nasdaq 100 en baisse de 1,8 %.
Le S&P 500 a chuté de 0,6 % à 7 513,80, tandis que le Nasdaq 100 a plongé de 1,8 % à 29 217,20, les investisseurs ayant délaissé les positions sur l'IA après que les résultats de Samsung ont suscité des craintes de pic de marges et que les perturbations à Ormuz ont soutenu les valeurs énergétiques.
« La vente des semiconducteurs est une question d'épuisement des valorisations, pas de faiblesse des revenus — Samsung a battu les attentes et a quand même chuté de 7 %, ce qui en dit long sur l'étape du cycle où nous nous trouvons », a déclaré Steve Grasso, directeur des ventes institutionnelles chez Grasso Global, sur CNBC.
L'indice Philadelphia Semiconductor a perdu du terrain pour une deuxième semaine après avoir quasiment doublé entre fin mars et fin juin. Micron Technology a chuté de 6,3 %, Advanced Micro Devices a reculé de 6,1 % et Qualcomm a perdu 2,1 %, alors même que Samsung affichait un chiffre d'affaires record. Les valeurs énergétiques ont progressé : Occidental Petroleum a grimpé de 5,9 % et Devon Energy a gagné 5,1 %, suivant le rebond du pétrole brut après que de nouvelles perturbations dans le détroit d'Ormuz ont menacé les routes d'approvisionnement. L'indice Dow Jones Industrial Average a chuté de 0,4 % à 52 944,50, et le Russell 2000 a reculé de 1,2 % à 2 981,69.
Le double choc — faiblesse du secteur de l'IA et tension géopolitique au Moyen-Orient — crée un dilemme pour les gestionnaires de portefeuille à l'approche du second semestre. Une enquête Bloomberg Markets Live Pulse menée auprès de 221 répondants du 22 juin au 2 juillet a révélé que 53 % d'entre eux étaient enclins à se tourner vers les actions de sociétés traditionnelles plutôt que technologiques, tandis que 73 % ont déclaré qu'ils vendraient du pétrole pour acheter des actions, suggérant que beaucoup considèrent le rallye énergétique comme temporaire.
Le paradoxe Samsung illustre la tension du marché. Le fabricant sud-coréen de mémoires a publié des résultats exceptionnels, mais son action a chuté de 7 %, entraînant l'ensemble du secteur des semiconducteurs dans sa chute. La marge brute de Micron a atteint 84,6 %, contre 37,7 % un an plus tôt, pour un chiffre d'affaires qui a bondi de 346 %. Le problème, comme l'a formulé Grasso, est que la mémoire suit un cycle de type commodité — les investisseurs achètent au creux, pas à 80 % de marges près du sommet. AMD, qui a grimpé de 300 % au cours de l'année écoulée, se négocie désormais à 207 fois les bénéfices courants.
Le pétrole bondit alors que les perturbations à Ormuz reviennent sur le devant de la scène
Le pétrole brut Brent s'échangeait près de 74 dollars le baril et le West Texas Intermediate près de 70 dollars, se remettant de leurs récents plus bas, alors que de nouvelles perturbations dans le détroit d'Ormuz menaçaient les routes d'exportation du Moyen-Orient. Ce point de passage stratégique gère normalement environ 20 % du commerce maritime mondial de pétrole. Une trêve en juin avait permis une réouverture partielle, mais la normalisation reste lente, les flux étant encore bien inférieurs aux niveaux d'avant-guerre. L'Iran, qui dépend du détroit pour ses ventes principalement destinées à la Chine, a exporté davantage de volumes à des prix fortement réduits — selon les rapports, de 8 à 10 dollars en dessous du Brent — érodant les recettes malgré des volumes plus élevés. La désescalade du conflit entre les États-Unis et l'Iran avait récemment retiré la vigueur des paris haussiers sur le pétrole, mais le mouvement de mardi suggère que les traders réévaluent le risque géopolitique.
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