Le S&P 500 prolonge sa série de gains à 9 semaines alors que les hedge funds affluent

Le S&P 500 a grimpé de 0,2% à 7 580,06, signant sa neuvième semaine consécutive de hausse — la plus longue depuis 2023 — alors que les hedge funds ont acheté des actions au rythme le plus rapide en six mois. L'indice Dow Jones Industrial Average a gagné 363,49 points, soit 0,7%, à 51 032,46, tandis que le Nasdaq Composite a ajouté 55,15 points, soit 0,2%, à 26 972,62. Les deux ont également clôturé à des niveaux records, marquant le quatrième sommet historique consécutif pour le S&P 500.

« La reprise a été largement menée par le secteur technologique et soutenue par des bénéfices résilients, mais la question clé est de savoir si elle peut être durable », a déclaré Angelo Kourkafas, stratège principal chez Edward Jones.

Dell Technologies a bondi de 32,8% pour mener le S&P 500 après avoir publié des bénéfices supérieurs aux attentes et relevé ses prévisions, citant la demande pour l'informatique liée à l'IA. Microsoft a gagné 5,4% et Broadcom a ajouté 4,7%. Les valeurs technologiques au sein du S&P 500 ont augmenté de plus de 15% en mai, tandis que la plupart des autres secteurs de l'indice de référence ont perdu du terrain. Le Nasdaq 100 a gagné plus de 20% depuis le début de l'année.

Cette frénésie d'achats — alimentée par des achats longs et des couvertures de ventes à découvert sur les produits indiciels et ETF, selon le desk de prime brokerage de Goldman Sachs — témoigne d'une forte conviction institutionnelle envers les actions, même si la guerre des États-Unis avec l'Iran maintient les prix du pétrole à des niveaux élevés et que l'inflation est à son plus haut niveau en trois ans. Le desk de négociation de la banque a indiqué aux clients que les flux de transactions étaient principalement alimentés par l'activité sur les produits indiciels et ETF, les positions short sur les ETF cotés aux États-Unis ayant diminué de 0,6% pour une deuxième semaine consécutive. Une mesure de l'inflation privilégiée par la Réserve fédérale s'est accélérée en avril pour atteindre son plus haut niveau en trois ans, tandis que la confiance des consommateurs a fléchi sous l'effet de la hausse des prix qui pèse sur les ménages. La Fed devrait maintenir son taux de référence stable tout au long de l'année, selon l'outil FedWatch du CME, maintenant ainsi des coûts d'emprunt élevés alors que les traders évaluent si la reprise peut s'élargir au-delà du secteur technologique.

La tech mène la danse alors que la demande d'IA alimente une course record

Le rendement du Trésor à 10 ans est tombé à 4,44% contre 4,45% jeudi en fin de séance. Le Brent pour livraison en août a chuté de 1,7% pour s'établir à 91,12 dollars le baril, tandis que le West Texas Intermediate pour livraison en juillet a baissé de 1,7% à 87,36 dollars, alors que les États-Unis et l'Iran auraient travaillé à la prolongation d'un cessez-le-feu. Le pétrole reste bien au-dessus du niveau de 70 dollars observé avant le début de la guerre fin février, environ un cinquième du pétrole et du gaz naturel mondiaux transitant par le détroit d'Ormuz — une voie maritime perturbée par le conflit.

Parmi les retardataires, Paramount Skydance a chuté de 1,9%, Amazon.com a reculé de 1,2% et Costco Wholesale a clôturé en baisse de 3,9%. Les positions short sur les ETF cotés aux États-Unis ont diminué pour une deuxième semaine consécutive, en baisse de 0,6%, selon Goldman Sachs.

Le S&P 500 a clôturé le mois de mai avec un gain de 5,1% et affiche une hausse de 10,7% depuis le début de l'année. Les sociétés composant l'indice ont enregistré une croissance de leurs bénéfices de 28% pour le dernier trimestre, selon FactSet, la grande majorité des résultats étant déjà publiée. Cette solide saison des résultats a contribué à compenser les inquiétudes concernant l'inflation et le risque géopolitique, bien que les investisseurs soient désormais confrontés à une période avec moins de résultats d'entreprises pour orienter le récit.

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