Le régulateur financier sud-coréen a intégré l'infrastructure des titres tokenisés dans un plan plus large de modernisation des marchés de capitaux, couvrant un règlement plus rapide, des horaires de négociation prolongés et la transformation numérique.
La Commission des services financiers (FSC) de Corée du Sud a intégré mardi l'infrastructure des titres tokenisés dans une refonte plus large des marchés de capitaux, accompagnée de projets visant un règlement plus rapide, des horaires de négociation prolongés et un recours accru à l'intelligence artificielle.
« La réunion d'examen de l'infrastructure des marchés de capitaux coordonnera les réformes entre les agences gouvernementales et les opérateurs de marché », a déclaré Kwon Dae-young, vice-président de la FSC, ajoutant que l'initiative est guidée par quatre priorités politiques : la confiance, la protection des actionnaires, l'innovation et l'accès au marché.
L'initiative comprend une feuille de route pour le raccourcissement du cycle de règlement des titres, attendue d'ici octobre, ainsi qu'un système de la Korea Securities Depository (KSD) pour le règlement des transactions de gré à gré sur les actions non cotées et les produits d'investissement fractionnés d'ici la fin 2026. Les projets relatifs aux titres tokenisés seront discutés séparément au sein d'un conseil public-privé avant d'être liés à l'initiative plus large, a précisé la FSC.
Cette démarche place les titres tokenisés dans le cadre des efforts plus vastes de la Corée du Sud pour moderniser les marchés financiers traditionnels, rapprochant potentiellement les produits d'investissement basés sur la blockchain des systèmes utilisés pour le règlement et la négociation des titres traditionnels. Le cadre réglementaire des titres tokenisés, approuvé par l'Assemblée nationale en janvier, doit entrer en vigueur en février 2027.
Le cadre des titres tokenisés cible février 2027
L'initiative sud-coréenne relative aux titres tokenisés est antérieure à la dernière révision des marchés de capitaux. En janvier, l'Assemblée nationale a approuvé des amendements reconnaissant les registres distribués basés sur la blockchain comme des registres de titres valides et autorisant l'émission et la circulation de titres tokenisés.
La FSC a indiqué qu'elle visait le mois de juillet pour la publication des projets de règlements subordonnés et de lignes directrices, après la deuxième réunion de son conseil public-privé sur les titres tokenisés en mai. Le cadre réglementaire doit entrer en vigueur en février 2027, après que les régulateurs auront finalisé les règles subordonnées et l'infrastructure de soutien.
L'infrastructure technique est également en cours de développement. Samsung SDS a annoncé en mai avoir remporté un contrat de la KSD pour construire une plateforme de gestion des titres tokenisés connectant le système existant de comptes de titres électroniques du dépositaire aux données basées sur la blockchain. L'entreprise vise à achever la plateforme d'ici février 2027, date de l'entrée en vigueur du nouveau cadre réglementaire.
L'approche de la Corée du Sud diffère de celle des juridictions qui ont adopté des lois autonomes sur les actifs numériques. En intégrant les titres tokenisés dans l'infrastructure existante des marchés de capitaux — le système de règlement de la KSD et le registre électronique des titres — la FSC crée un cadre dans lequel les instruments basés sur la blockchain coexistent avec les titres traditionnels. La clarté réglementaire pourrait attirer des capitaux institutionnels vers le marché des actifs numériques sud-coréen à mesure que l'échéance de 2027 approche.
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