Les actions logicielles bondissent de 17 % alors que les craintes de disruption liée à l'IA s'estompent dans le secteur

Les actions logicielles ont enregistré leur plus forte reprise mensuelle en deux ans, les investisseurs ayant réécrit la thèse de l'IA, passant d'une menace existentielle à un catalyseur de croissance.

Les actions logicielles ont bondi lundi, prolongeant un rebond d'un mois, après que Jensen Huang de Nvidia a contré les craintes selon lesquelles l'IA agentique remplacerait les éditeurs de logiciels traditionnels, redéfinissant la technologie comme un accélérateur de demande.

« Beaucoup de gens ont dit : "L'IA arrive, donc toutes les entreprises de logiciels vont faire faillite." C'est exactement le contraire », a déclaré Huang lundi lors de la conférence Computex à Taïwan. « Parce qu'il y aura de nombreux agents qui travailleront, ils utiliseront plus d'outils que jamais. »

L'iShares Expanded Tech-Software Sector ETF a gagné 17 % au cours du mois dernier, sa meilleure performance sur quatre semaines depuis début 2024, bien qu'il reste en baisse d'environ 4 % depuis le début de l'année. ServiceNow a bondi de 10 % dans les échanges pré-marché lundi après avoir grimpé de 14 % vendredi, portant son gain mensuel à 36 %. IBM a progressé de 11 % en pré-marché, prolongeant une reprise mensuelle de 28 %, tandis que Salesforce a ajouté plus de 6 %.

Ce revirement a ajouté des dizaines de milliards de valeur boursière dans l'ensemble du secteur. Bank of America a repris la couverture de ServiceNow avec une note d'achat et un objectif de cours de 130 $, qualifiant sa plateforme de workflow de « tour de contrôle » potentielle pour les opérations d'IA en entreprise. Barclays a initié la couverture d'IBM avec une surpondération et un objectif de 350 $, citant les revenus récurrents de logiciels provenant de clients dans des secteurs réglementés.

La réaccélération de Snowflake mène la parade des données

Snowflake a fourni la preuve la plus solide que l'IA attire les charges de travail vers les plateformes logicielles plutôt que de les remplacer. Au premier trimestre fiscal, le chiffre d'affaires produits a augmenté de 34 % sur un an pour atteindre 1,33 milliard de dollars, accélérant par rapport à 30 % au trimestre précédent et marquant la plus forte croissance séquentielle en dollars de l'histoire de l'entreprise. Les obligations de performance restantes ont atteint 9,21 milliards de dollars, en hausse de 38 %, tandis que le taux de rétention net des revenus est passé à 126 % contre 125 %. L'action a bondi de 35 % en une seule séance après la publication et se négocie désormais près de 255 $, en hausse d'environ 17 % en 2026.

Datadog a atteint un point d'inflexion similaire plus tôt. Au premier trimestre, le chiffre d'affaires a augmenté de 32 % pour atteindre un peu plus d'un milliard de dollars — son premier trimestre à un milliard — accélérant par rapport à 29 % au trimestre précédent. L'action a grimpé de plus de 80 % en 2026, se négociant près d'un sommet sur 52 semaines, les analystes ayant souligné son leadership en matière d'observabilité dans des environnements cloud de plus en plus complexes pilotés par l'IA.

MongoDB a complété le tableau des résultats avec un chiffre d'affaires de 687,6 millions de dollars au premier trimestre fiscal, en hausse de 25 %, sa base de données cloud Atlas ayant progressé de 29 % et représentant désormais environ les trois quarts du chiffre d'affaires total. La société a relevé ses prévisions annuelles.

Des questions de valorisation persistent après la reprise

La reprise a été large mais inégale. Atlassian a rebondi de près de 60 % sur trois mois, mais reste en baisse d'environ 30 % depuis le début de l'année, même si les estimations de BPA pour les exercices 2026 et 2027 ont augmenté respectivement de 17 % et 13 % au cours des 60 derniers jours. Docusign a grimpé de 15 % au cours du mois dernier grâce à l'adoption croissante de sa plateforme Intelligent Agreement Management, mais se négocie encore environ 40 % en dessous de son sommet sur 52 semaines de 94 $. Intuit, en baisse de plus de 40 % en 2026, près de 350 $, a vu ses estimations de BPA pour les exercices 2026 et 2027 légèrement augmenter, même si l'action reste bien en dessous de son record historique de 800 $.

Les gains faciles appartiennent peut-être au passé. Snowflake se négocie à 17 fois le chiffre d'affaires prévisionnel, une valorisation qui suppose que sa réaccélération se maintiendra pendant des années et que la société commencera à publier des bénéfices GAAP substantiels. Son modèle de revenus basé sur la consommation fonctionne également dans les deux sens : si les dépenses d'IA des entreprises ralentissent, la croissance pourrait s'effondrer rapidement, indépendamment du nombre de clients.

Pour les investisseurs, la question est de savoir si la revalorisation du secteur peut aller plus loin. Les actions logicielles sont entrées dans l'année avec une valorisation intégrant une disruption et intègrent désormais une reprise qui, pour certains noms, est déjà arrivée dans les chiffres. La prochaine vague de résultats permettra de vérifier si la thèse de l'IA comme catalyseur tient dans l'ensemble du secteur logiciel — ou si le marché a pris de l'avance sur les données.

Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.