Les fabricants de petits moteurs profitent de l'essor des centres de données, qui visent 25 % d'énergie hors réseau

Les opérateurs de centres de données se tournent vers des générateurs à petits moteurs de sociétés telles que Generac Holdings Inc. et Cummins Inc., les goulots d'étranglement du réseau risquant de freiner une expansion qui nécessitera 151 734 MW de capacité aux États-Unis d'ici 2030, soit plus du double des 62 242 MW en ligne en mars 2026, selon S&P Global Market Intelligence.

« L'obstacle le plus important à la croissance des centres de données n'est pas un manque de production d'électricité, mais un manque de capacité de transport et de postes de transformation pour la livrer », a déclaré S&P Global Market Intelligence dans un rapport. La production sur site au gaz devrait couvrir 25 % de la nouvelle demande des centres de données d'ici 2030.

PJM Interconnection, le gestionnaire de réseau couvrant 13 États et 65 millions de personnes, a vu les prix de la capacité grimper de plus de 1 000 % depuis 2024, car les demandes de raccordement des centres de données submergent l'offre. Les membres ont voté mardi pour avancer un plan d'approvisionnement qui débuterait le 10 septembre, bien que le conseil n'ait pas encore finalisé les conditions. Les hyperscalers, dont Amazon.com Inc., Alphabet Inc., Meta Platforms Inc. et Microsoft Corp., ont quintuplé leur capacité contractée sans carbone depuis 2022, s'étendant au-delà des énergies renouvelables vers le nucléaire et la production sur site pour la fiabilité.

Pour les fabricants de petits moteurs, cette demande structurelle représente un nouveau vecteur de croissance. Generac et Cummins, traditionnellement liés aux marchés de l'alimentation de secours résidentielle et de l'énergie industrielle, font désormais face à un cycle d'approvisionnement pluriannuel de la part des développeurs de centres de données qui se précipitent pour sécuriser l'énergie avant que la capacité ne soit réservée. Caterpillar Inc., un autre acteur de l'énergie industrielle, devrait également bénéficier de l'expansion du marché de la production hors réseau pour les centres de données.

La réalité du réseau

Le goulot d'étranglement est l'infrastructure de transport, et non la production d'électricité. Les développeurs se tournent vers des zones du réseau moins congestionnées et déploient une production sur site pour contourner les files d'attente d'interconnexion qui peuvent s'étendre sur cinq ans ou plus. Le vote non contraignant de PJM mardi a fait avancer une proposition permettant aux centres de données soit de payer pour de nouvelles sources d'énergie, soit d'accepter de réduire leur consommation en période de pointe — une structure conçue pour éviter des pannes généralisées tout en répondant à la croissance de la demande.

Le cas d'investissement

Pour les investisseurs, la question est de savoir si l'opportunité de l'énergie hors réseau est déjà intégrée dans les prix. Les actions de Generac ont progressé cette année à mesure que les commandes des centres de données émergeaient, bien que la société tire encore la majorité de ses revenus de l'alimentation de secours résidentielle. Le segment de l'énergie industrielle de Cummins pourrait connaître une tendance similaire alors que les opérateurs de centres de données verrouillent des accords d'approvisionnement pluriannuels. Les 25 % de la nouvelle demande qui devraient être satisfaits par la production sur site au gaz d'ici 2030 représentent environ 22 000 MW de capacité adressable — un chiffre qui pourrait générer une croissance significative des revenus pour les entreprises d'énergie industrielle si les contraintes du réseau persistent.

Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.