Points clés :
SK Securities a relevé son objectif de cours sur SK Hynix Inc. à 3 millions de KRW, prévoyant un potentiel de hausse de 80,7 % par rapport à son cours actuel. Le courtier invoque une demande soutenue pour les puces mémoire IA et une réévaluation des perspectives de croissance du secteur.
« Le récent rallye des actions de puces mémoire provient de la reconnaissance par le marché que le segment de la mémoire au sein des valeurs liées à l'IA a été sévèrement sous-évalué », a déclaré SK Securities dans une note, soulignant un rebond du ratio cours/bénéfice.
Le courtier a également augmenté son objectif pour Samsung Electronics Co. à 500 000 KRW, contre 400 000 KRW précédemment, suggérant un gain potentiel de 83,5 % par rapport à sa dernière clôture de 272 500 KRW. Cette révision est soutenue par la vigueur des prix des puces mémoire au deuxième trimestre 2026 et par une pénurie d'offre qui devrait persister l'année prochaine.
Cette décision intervient après une période d'investissements étrangers intenses dans les fabricants de puces sud-coréens, les investisseurs étrangers ayant acheté pour plus de 2 milliards de dollars d'actions du Kospi pour la seule journée de mercredi. Les relèvements de SK Securities et de Barclays signalent une confiance croissante dans le fait que le rallye porté par l'IA a encore du chemin à parcourir, bien que le Kospi ait déjà gagné 75 % cette année.
L'avis haussier de SK Securities s'ajoute à un chœur de sentiments positifs de la part des analystes pour le secteur coréen des semi-conducteurs. La semaine dernière, Barclays a relevé ses objectifs de cours sur SK Hynix et Samsung Electronics, citant un déséquilibre persistant entre l'offre et la demande sur le marché de la mémoire. Barclays s'attend à ce que SK Hynix maintienne son leadership dans la mémoire à large bande passante (HBM), les puces au cœur des accélérateurs d'IA.
Cet enthousiasme a propulsé l'indice Kospi en hausse de 75 % depuis le début de l'année, Samsung et SK Hynix ayant tous deux plus que doublé de valeur. Cependant, certains risques à court terme émergent. Une grève potentielle des travailleurs syndiqués de Samsung entre le 21 mai et le 7 juin a conduit Citi à réduire son objectif de cours sur l'action, invoquant des inquiétudes concernant la hausse des coûts de main-d'œuvre et leur impact potentiel sur les marges.
Malgré ces inquiétudes, les perspectives à long terme du marché des puces mémoire restent solides. Les analystes de SK Securities et de Barclays s'attendent à ce que la pénurie d'offre actuelle se poursuive jusqu'en 2027, portée par l'augmentation du contenu mémoire requis pour les nouvelles architectures de centres de données. Cela devrait soutenir des révisions à la hausse des prévisions de bénéfice par action au cours des 12 prochains mois.
Les relèvements constants des objectifs de cours suggèrent que les analystes pensent que le marché est encore en train de rattraper la valeur intrinsèque des fabricants de puces coréens dans la chaîne d'approvisionnement mondiale de l'IA. Les investisseurs surveilleront de près les prochaines négociations syndicales chez Samsung et la prochaine série de résultats trimestriels pour tout signe de déviation par rapport au scénario haussier.
Cet article est destiné à des fins d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
