SK Hynix obtient le soutien des investisseurs pour son introduction en bourse aux États-Unis après avoir franchi le cap des 1 000 milliards de dollars

SK Hynix a indiqué cette semaine à ses investisseurs que son projet d'introduction en bourse aux États-Unis a suscité un retour « extrêmement positif », a déclaré une source, alors que le fabricant de mémoires profite de la demande de puces IA que le président Chey Tae-won estime pouvoir dépasser l'offre jusqu'en 2030.

« Le retour des actionnaires concernant notre projet d'introduction en bourse aux États-Unis a été extrêmement positif compte tenu de la demande en IA et de notre position concurrentielle sur le marché des puces mémoire », a déclaré la société aux investisseurs lors de réunions tenues cette semaine, selon une personne proche du dossier.

Le fabricant de puces sud-coréen a déposé une demande confidentielle pour inscrire des certificats américains de dépôt (ADR) à New York cette année, un rapport de mars suggérant que l'opération pourrait lever jusqu'à 14 milliards de dollars. Ses actions ont bondi de 250 % cette année, propulsant sa valeur de marché au-delà de 1 000 milliards de dollars la semaine dernière — faisant de SK Hynix la troisième société asiatique à atteindre ce cap après Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. et Samsung Electronics Co. La société a indiqué ne pas pouvoir fournir de mises à jour spécifiques tant que l'examen de la Securities and Exchange Commission des États-Unis se poursuit, mais prévoit d'émettre des ADR d'ici 2026.

Cette introduction en bourse offrirait aux investisseurs institutionnels américains contraints aux cotations nationales un moyen direct de détenir le commerce de la mémoire IA. SK Hynix détient environ 57 % du marché de la mémoire à large bande passante (HBM) et 32 % de la DRAM mondiale, et Chey a déclaré au Computex à Taipei le 2 juin que la société prévoit de doubler sa capacité de tranches de silicium (wafers) d'ici cinq ans. Il a estimé le délai de construction d'une usine vierge (greenfield) à plus de cinq ans, suggérant que les nouvelles capacités de production arriveraient vers la fin de la fenêtre de pénurie qu'il prédit.

La société s'attend à ce qu'un environnement de prix favorable pour ses puces HBM se poursuive jusqu'à l'année prochaine, des discussions étant en cours avec les clients sur la tarification future. Une forte demande de mémoire LPDDR de la part de Nvidia pour sa prochaine plateforme d'IA Vera Rubin pourrait resserrer l'offre sur l'ensemble du marché de la mémoire à partir de 2027, a indiqué SK Hynix aux investisseurs. La société a déclaré prévoir d'ajuster ses investissements et son mix produit pour maximiser la production, tout en reconnaissant qu'il serait difficile de satisfaire pleinement toute la demande.

La pénurie de mémoire IA alimente les plans d'expansion

Chey a déclaré que les dépenses d'investissement de la société en 2026 augmenteront significativement par rapport aux 30,2 billions de wons, soit environ 20 milliards de dollars, dépensés en 2025. Le coût du développement reste difficile à déterminer car les prix des terrains, des équipements et de l'électricité continuent d'évoluer. Avec des lignes de production existantes déjà saturées, les clients ont proposé d'acheter les scanners EUV de SK Hynix et de préfinancer les lignes de fabrication, car la capacité disponible est tombée à près de zéro, selon les commentaires de Chey au Computex.

La pénurie est la plus aiguë dans le secteur HBM, qui consomme beaucoup plus de tranches de silicium par bit que la DRAM standard et affiche les marges les plus élevées du secteur. TrendForce a projeté que les prix contractuels de la DRAM augmenteront de 63 % au deuxième trimestre après avoir grimpé d'environ 95 % au premier, tandis que les prix spot de la DDR4 ont bondi d'environ 2 200 % sur 12 mois avant un récent déclin.

Ce que l'introduction en bourse aux États-Unis signifie pour les investisseurs

Une introduction en bourse réussie aux États-Unis élargirait la base d'investisseurs de SK Hynix, certains investisseurs institutionnels basés aux États-Unis n'investissant que dans des actions cotées aux États-Unis en raison de mandats internes. La société, un fournisseur clé de Nvidia, recherche davantage de partenariats de fabrication à Taïwan au-delà de TSMC, alors qu'elle se positionne pour devenir un important fournisseur de HBM pour la plateforme Vera Rubin de Nvidia.

Cette introduction intervient alors que la mémoire est devenue l'un des plus grands goulets d'étranglement dans l'intelligence artificielle, alimentant tout, de la HBM utilisée pour entraîner les systèmes d'IA à la DRAM et à la NAND flash déployées dans les centres de données. Le PDG d'Arm Holdings, Rene Haas, a également souligné que la mémoire constituait la plus grande contrainte pour l'industrie mondiale de l'IA, en partie parce que les principaux producteurs ont réduit leur expansion après le ralentissement post-Covid.

Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.