Points clés à retenir :
L'argent au comptant a chuté de 8,31 % à 67,75 $ vendredi, la plus forte baisse quotidienne depuis des mois, après un rapport sur l'emploi américain plus fort que prévu.
« La vente était mécanique, pas fondamentale — un événement de liquidation provoqué par des appels de marge et une accumulation de stops de vente », a déclaré James Hyerczyk, un analyste technique avec plus de 40 ans d'expérience des marchés.
L'économie américaine a créé 172 000 emplois en mai, soit plus du double du consensus de 85 000, tandis que le taux de chômage est resté à 4,3 % pour un troisième mois consécutif. Les marchés monétaires ont fortement revu leurs anticipations de taux, la probabilité d'une hausse des taux de la Réserve fédérale d'ici la fin de l'année grimpant à 98 % contre 60 % une semaine plus tôt. L'indice du dollar américain est monté à son plus haut niveau depuis début avril, et le rendement du Trésor à 10 ans a dépassé les 4,5 %.
La moyenne mobile à 200 jours à 67,62 $ est désormais la ligne critique pour l'argent. Une cassure durable en dessous de ce niveau pourrait ouvrir la voie à un déclin plus profond vers le groupe de supports majeur à 61,00 $, 60,83 $ et le niveau de cassure de décembre 2025 à 59,34 $. À la hausse, la résistance se situe à la moyenne mobile à 50 jours de 76,15 $ dans la zone de retracement de 74,63 $ à 83,61 $.
L'accélération de la baisse s'est produite après que les vendeurs ont poussé au travers du niveau de Fibonacci intermédiaire à 71,84 $ et du plus bas principal à 70,86 $, déclenchant une cascade de stops de vente qui a amené le marché directement sur la moyenne mobile à 200 jours. Le plus bas de la séance à 67,57 $ a brièvement enfoncé ce niveau avant que des acheteurs n'interviennent.
Le mouvement a été amplifié par des ventes simultanées sur les actions. Le S&P 500 a chuté de près de 1 %, alors que les positions à effet de levier sur toutes les classes d'actifs s'efforçaient de lever des liquidités. L'argent, en tant que l'une des matières premières les plus liquides, est devenu la source de fonds la plus facile. La flambée du dollar a accentué la pression — chaque tick de hausse de l'indice du dollar américain rend l'argent plus cher pour les acheteurs utilisant des euros, des yens ou des yuans.
Les fondamentaux du marché physique restent inchangés. La croissance de la production minière est contrainte, et la demande industrielle provenant de la fabrication de panneaux solaires, de l'électronique, des véhicules électriques et des centres de données d'IA continue de s'étendre. Les données de retrait des entrepôts en Chine suggèrent des tensions sous-jacentes sur le marché papier, selon les données des bourses.
Le risque géopolitique reste également élevé. Le Hezbollah a rejeté vendredi une proposition de cessez-le-feu américaine entre Israël et le Liban, insistant sur un retrait israélien complet. Ce rejet n'a pas suscité d'achats refuges pour l'argent, les données macroéconomiques ayant submergé tous les autres signaux.
La séance de lundi déterminera si la moyenne mobile à 200 jours tient comme support. Si les actions se stabilisent, la pression de vente mécanique s'atténue et l'histoire du déficit d'offre peut reprendre le dessus. Une nouvelle journée de baisse des actions, cependant, pourrait déclencher une deuxième vague de liquidations liées aux appels de marge sur l'argent.
Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
