Points clés à retenir :
L'argent a dépassé 60,00 $ l'once le 1er juillet, gagnant 4,4 %, la Réserve fédérale ayant adopté un ton moins hawkish, signalant une potentielle pause dans son cycle de resserrement.
Ce changement dans les anticipations de politique monétaire a stimulé la demande de métaux précieux, l'argent au comptant s'échangeant à 60,42 $ à la clôture de New York, selon les données de Bloomberg. Ce mouvement marque un rebond par rapport à 57,49 $ le 26 juin, date à laquelle l'argent était en baisse de près de 20 % depuis le début de l'année par rapport à ses sommets de janvier. Les contrats à terme sur l'argent ont également progressé, clôturant en hausse de 3,8 % sur la séance.
Les marchés anticipaient une hausse des taux de la Fed d'ici septembre, selon l'outil CME FedWatch, après que la première réunion du nouveau président Kevin Warsh eut adopté un ton hawkish en juin. La Banque centrale européenne et la Banque du Japon ont toutes deux relevé leurs taux ce mois-ci en réponse au choc énergétique lié à la guerre en Iran. Une Fed moins restrictive réduit le coût d'opportunité de la détention d'actifs non rémunérateurs comme l'argent et l'or. L'or au comptant a également rebondi, s'échangeant à 4 010,20 $ l'once après être brièvement passé sous les 4 000 $ lors de la séance précédente, tandis que l'or est en baisse d'environ 7,5 % depuis le début de l'année.
La reprise de l'argent intervient après un premier semestre 2026 volatile. Le métal avait bondi de 135 % en 2025 avant de subir sa plus forte baisse quotidienne depuis les années 1980 fin janvier. Les prises de bénéfices et l'évolution des anticipations macroéconomiques ont provoqué de fortes fluctuations. Les stratèges de Macquarie ont indiqué dans une note de juin que « l'évolution des prix est à nouveau dictée par la macroéconomie » face aux attentes croissantes d'une hausse des taux de la Fed. Ils prévoient un argent à 70 $ l'once en moyenne au quatrième trimestre 2026 avant de décliner à 65 $ d'ici fin 2027, l'inflation et la probabilité d'une hausse de la Fed limitant le potentiel de hausse. « Le sentiment haussier des investisseurs, alimenté par une offre plus tendue, des stocks faibles et une demande solide, a fait grimper les prix plus vite que l'or, rendant le métal plus vulnérable à un repli », ont-ils ajouté.
Le seuil des 60 $ a agi comme un niveau psychologique clé. Un franchissement durable au-dessus de ce niveau pourrait déclencher des achats momentum supplémentaires, bien que Macquarie ait mis en garde : « plus l'inflation et les rendements obligataires augmentent, plus la pression baissière est forte. » À titre de contexte, le record historique de l'argent, au-dessus de 70 $, a été atteint début 2026 au plus fort de sa hausse record, et le métal reste environ 14 % en dessous de ce niveau. Comparé à l'or, l'argent a été plus volatil — le ratio or/argent s'établissait à environ 66 le 1er juillet, reflétant la surperformance relative de l'argent lors de la séance. Le prochain catalyseur pour l'argent sera la réunion de la Fed en juillet et les prochaines données sur l'inflation américaine, les stratèges d'OCBC notant que « tant que les rendements réels ne baissent pas ou que la liquidation des ETF ne ralentit pas, les rebonds pourraient rester vulnérables à un essoufflement. »
Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
