Points clés à retenir :
Seagate Technology Holdings Plc a publié un chiffre d'affaires de 3,11 milliards de dollars pour le troisième trimestre de l'exercice 2026, la demande croissante de disques durs à haute capacité provenant des datacenters IA ayant permis à l'entreprise de stockage de réaliser sa meilleure performance trimestrielle depuis des années.
« Ces résultats reflètent un changement structurel de la demande de stockage à haute capacité, que nous n'avions jamais observé dans l'histoire de cette industrie », a déclaré Gianluca Romano, directeur financier de Seagate, lors de la conférence téléphonique sur les résultats.
Le BPA non-GAAP a atteint 4,10 dollars, tandis que les marges brutes GAAP ont atteint 46,5 % et les marges non-GAAP 47 %. Les flux de trésorerie d'exploitation ont totalisé 1,1 milliard de dollars, générant 953 millions de dollars de flux de trésorerie disponibles. L'entreprise a remboursé 641 millions de dollars de dettes au cours du trimestre et reversé 191 millions de dollars aux actionnaires sous forme de rachats et de dividendes.
Les prévisions du quatrième trimestre de Seagate ont dépassé les estimations des analystes, la direction projetant un chiffre d'affaires de 3,45 milliards de dollars et un BPA ajusté de 5,00 dollars, tous deux supérieurs au consensus. Ces prévisions prolongent une hausse qui a propulsé l'action d'environ 269 % depuis le début de l'année, faisant de Seagate l'un des cinq titres les plus performants du S&P 500 en 2026.
Le supercycle du stockage IA
La relation entre l'intelligence artificielle et les disques durs traditionnels est devenue un thème central pour les investisseurs du secteur du stockage. Alors que les hyperscalers étendent leurs datacenters pour prendre en charge les charges de travail d'entraînement et d'inférence de l'IA, la demande de HDD nearline à haute capacité a accéléré au-delà des prévisions antérieures. Les analystes de Morgan Stanley ont mis en avant Seagate et Western Digital Corp. comme des investissements privilégiés, projetant une expansion de la demande de HDD de 40 % à 50 % sur un an, tandis que la capacité de fabrication ne croît que de 30 % à 35 %.
La technologie HAMR de Seagate, qui augmente la densité de stockage, arrive à un moment où les hyperscalers ont besoin de solutions économiques pour les ensembles de données massifs générés par les modèles d'IA. Les produits de stockage nearline de l'entreprise sont largement utilisés par les fournisseurs de cloud gérant des informations liées à l'IA.
Wall Street devient optimiste
Sur les 25 analystes sell-side couvrant Seagate, 21 la recommandent à l'achat, quatre la maintiennent et aucun ne recommande la vente, selon les données de MarketBeat. Les objectifs de cours consensuels sont passés de la fourchette médiane de 700 dollars à environ 830 dollars, tandis que Morgan Stanley et Barclays ont poussé leurs objectifs à près de 1 000 dollars, voire au-delà.
L'action se négocie désormais au-dessus de son objectif de cours consensuel de 831,79 dollars, un écart qui reflète la manière dont les investisseurs ont agressivement devancé les attentes moyennes de Wall Street. Seagate affiche un multiple de cours sur bénéfices à terme de 72,05, le plus élevé parmi les pairs du stockage qui surfent sur le supercycle de la mémoire IA.
Western Digital, qui a bondi d'environ 279 % depuis le début de l'année, a atteint un sommet historique le 15 juin après que Morgan Stanley a relevé son objectif de cours de 33 %. SanDisk Corp., le spécialiste de la mémoire NAND flash issu de la scission de Western Digital, a gagné près de 788 % cette année, menant l'ensemble du S&P 500.
Quelle est la prochaine étape ?
Le relèvement des prévisions indique que la direction s'attend à ce que la demande de stockage liée à l'IA continue de s'accélérer. Selon Morgan Stanley, des initiés du secteur ont déclaré s'attendre à ce que la pénurie de mémoire liée à l'IA dure au moins jusqu'en 2028. Les investisseurs suivront de près le rapport du quatrième trimestre fiscal de Seagate, prévu pour fin juillet, pour connaître les marges actualisées par segment et tout nouveau plan d'expansion des capacités.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
