SBI Holdings lance le stablecoin yen JPYSC, contournant le plafond quotidien de ¥1M de JPYC

SBI Holdings et Startale Group ont lancé JPYSC, le premier stablecoin yen adossé à une banque fiduciaire au Japon sur Ethereum, positionnant le pays comme un acteur sérieux dans les règlements onchain mondiaux.

SBI Holdings et Startale Group ont lancé JPYSC, un stablecoin libellé en yen sur Ethereum émis par SBI Shinsei Trust Bank, ce qui en fait le premier stablecoin de type fiduciaire en vertu de la loi japonaise modifiée sur les services de paiement. Le jeton est disponible pour les clients de SBI VC Trade depuis le 24 juin, les transferts publics sur blockchain étant en attente des dernières approbations réglementaires.

« La transition des fonctions financières vers la chaîne progresse de manière irréversible ; créer des méthodes de paiement utilisables sur la chaîne est un problème qui doit être résolu le plus rapidement possible », a déclaré Yoshitaka Kitao, président et directeur général de SBI Holdings, dans un communiqué. Kitao a ajouté que ce lancement place SBI « sur la ligne de départ face à de féroces concurrents mondiaux ».

JPYSC supprime le plafond de transaction quotidien d'un million de yens qui limitait JPYC, le stablecoin de détail le plus important du Japon, aux seuls cas d'usage grand public. La structure de banque fiduciaire confère aux détenteurs de jetons des droits légaux sur des réserves séparées — une protection juridique que les jetons destinés à la vente au détail ne peuvent offrir. SBI VC Trade gère la distribution, tandis que Startale Group, la société blockchain cofondée par Sota Watanabe, assure le développement technique. L'approbation de l'Agence des services financiers (FSA) est attendue vers fin juin 2026, selon des informations du Nikkei, les transferts publics sur blockchain devant commencer une fois les clarifications juridiques et fiscales obtenues.

Le Japon a adopté une législation sur les stablecoins en 2022, lui donnant une avance de quatre ans en matière de clarté réglementaire par rapport à la plupart des juridictions occidentales. JPYSC est le premier produit majeur à exploiter pleinement ce cadre au niveau institutionnel, ciblant les règlements transfrontaliers entre les exportateurs japonais et les contreparties asiatiques qui transitent actuellement par des réseaux bancaires correspondants lents. Les obligations d'État japonaises tokenisées, l'immobilier et la dette d'entreprise nécessitent tous une unité de compte onchain stable libellée en yen — une lacune que JPYSC est conçu pour combler.

Les applications potentielles incluent les pools de liquidité pour le change, le règlement d'actifs tokenisés du monde réel et les marchés de prêts institutionnels, selon les sociétés. SBI Holdings bénéficie également du soutien de Circle, l'émetteur d'USDC, après un récent partenariat, tandis que ses liens avec Ripple via la coentreprise SBI Ripple Asia lui donnent un double accès à l'écosystème USDC et au réseau de paiement transfrontalier de Ripple.

Ce lancement intensifie la concurrence sur le marché japonais des stablecoins. JPYC, le premier stablecoin adossé au yen, bénéficie d'un avantage de premier arrivant dans les paiements de détail, mais se heurte à des limites structurelles liées à son plafond quotidien d'un million de yens. Mitsubishi UFJ Financial Group a mené sa propre initiative Progmat Coin, et d'autres méga-banques japonaises ont exploré des pistes similaires. Le fait que SBI soit le premier à agir avec un produit adossé à une banque fiduciaire en vertu de la loi modifiée sur les services de paiement relève la barre pour ses concurrents.

À l'échelle mondiale, le marché des stablecoins s'est rapidement développé. L'offre totale de stablecoins avoisine les 321 milliards de dollars, l'USDT de Tether et l'USDC de Circle représentant plus de 80 % de cette somme, selon DefiLlama. Les flux de stablecoins interentreprises ont augmenté de plus de 700 % pour dépasser les 3 milliards de dollars par mois à la fin 2025, selon les données compilées par Reap. MoneyGram a lancé sa propre pièce MGUSD en juin via Stripe's Bridge, tandis que Mastercard a accepté d'acheter la société d'infrastructure de stablecoins BVNK pour un montant pouvant atteindre 1,8 milliard de dollars.

Pour SBI, le pari est qu'il vaut mieux posséder l'unité libellée en yen qui circule dans le système que de louer celle d'un autre. « C'est un tout autre jeu », a déclaré Anton Lobintsev de SquareFi dans le podcast On The Margin, en référence à la tendance plus large des entreprises à émettre leurs propres stablecoins.

Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.