L'Arabie saoudite a réduit de 4 $ le baril le prix de vente officiel de juin de son pétrole brut phare Arab Light pour ses clients asiatiques, une réduction plus importante que prévu qui signale des inquiétudes quant au ralentissement de la demande et à l'évolution de la dynamique de l'offre, alors que la guerre au Moyen-Orient continue de secouer les marchés.
Cette réduction ramène la prime de l'Arab Light à 15,50 $ le baril au-dessus de la référence régionale Oman/Dubaï, contre un record de 19,50 $ en mai, mais reste le deuxième OSP le plus élevé jamais enregistré. Cette décision correspond globalement aux attentes d'une enquête de Reuters auprès de sources de l'industrie, qui indiquait un repli des primes au comptant et un ralentissement de la demande après des semaines de perturbations de l'offre.
L'entreprise publique Saudi Aramco a également abaissé les prix d'autres qualités destinées à l'Asie de 4,00 $ le baril. Les prix pour l'Europe du Nord-Ouest ont été réduits de 2,00 $ le baril, l'Arab Light étant fixé avec une prime de 25,85 $ par rapport à l'ICE Brent. En revanche, les prix pour les clients nord-américains ont été maintenus inchangés, l'Arab Light conservant une prime de 14,60 $ par rapport à l'indice de référence ASCI.
La décision de tarification reflète un paysage géopolitique et de marché complexe. Alors que la guerre entre les États-Unis et Israël contre l'Iran a gravement perturbé les approvisionnements et restreint le transport maritime, des signes apparaissent indiquant que la demande en Asie n'est pas à l'abri de prix records. La baisse des prix est considérée comme une démarche stratégique de l'Arabie saoudite pour maintenir ses parts de marché dans ce contexte.
Les changements géopolitiques remodèlent les flux pétroliers
Cet ajustement intervient à un moment charnière pour le marché mondial du pétrole. Les Émirats arabes unis ont annoncé la semaine dernière qu'ils quittaient l'OPEP et l'OPEP+, portant un coup dur au groupe de producteurs dirigé par l'Arabie saoudite. Simultanément, sept pays de l'OPEP+ s'apprêtent à augmenter leur production d'un total combiné de 188 000 barils par jour en juin, soit la troisième augmentation mensuelle consécutive. Ces mesures, couplées à un cessez-le-feu fragile entre les États-Unis et l'Iran, remodèlent les flux énergétiques mondiaux. Le conflit a rendu le détroit d'Ormuz dangereux pour le passage, forçant Aramco à demander aux acheteurs de nominer des volumes à la fois depuis le terminal de Ras Tanura et le port de Yanbu sur la mer Rouge, devenu une route d'exportation cruciale pour le brut Arab Light.
Les niveaux de stocks offrent une faible marge de manœuvre
Alors que le marché se concentre sur les perturbations de l'offre, les niveaux de stocks deviennent un facteur critique. Selon les données de l'American Petroleum Institute (API), les stocks de pétrole brut américain ont chuté de 8,1 millions de barils la semaine dernière. Si les stocks commerciaux de brut restent légèrement supérieurs à la moyenne sur cinq ans, les stocks de produits raffinés sont nettement plus tendus. Les stocks d'essence américains sont à leur plus bas niveau pour cette période de l'année depuis 2014, et les stocks de distillats sont à leur plus bas depuis 2005, selon ING. Cela laisse le marché vulnérable à de nouveaux chocs et suggère que les prix des produits raffinés resteront élevés.
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