Les revenus de la HBM4 de Samsung dépassent 1 milliard de dollars en 4 mois depuis le lancement
Les puces mémoire à large bande passante de sixième génération de Samsung Electronics ont généré plus d'un milliard de dollars de ventes en quatre mois après le début de la production de masse, marquant l'étape de commercialisation la plus rapide sur le marché de la mémoire IA.
Les puces HBM4 de Samsung Electronics Co. ont dépassé 1 milliard de dollars de ventes cumulées seulement quatre mois après le début de la production de masse en février, alors que la demande d'infrastructures d'IA dépasse l'offre disponible.
« Les taux de satisfaction de la demande actuelle sont à des plus bas historiques, l'offre disponible étant loin de répondre aux besoins des clients », a déclaré la direction de Samsung lors de la conférence téléphonique sur les résultats du premier trimestre en avril.
Samsung a expédié les premières unités HBM4 le 12 février depuis son campus de Cheonan, dans la province du Chungcheong du Sud, devenant ainsi la première entreprise au monde à commercialiser la norme de mémoire à large bande passante de sixième génération. Ces puces sont conçues pour la plateforme Vera Rubin de Nvidia Corp. et les accélérateurs MI450 d'Advanced Micro Devices Inc. L'analyse de Bernstein sur les données commerciales sud-coréennes montre que les expéditions HBM de Samsung depuis la province ont bondi de 79 % d'un mois sur l'autre en mai, avec une hausse de 30 % de l'indicateur « valeur par poids » — une mesure proxy que la firme de recherche utilise pour signaler un changement de gamme de produits vers des unités HBM4 plus chères.
Toute la capacité actuelle de HBM4 de Samsung est entièrement réservée et vendue, a indiqué l'entreprise. Elle s'attend à ce que la HBM4 représente plus de la moitié des revenus totaux de HBM à partir du troisième trimestre, une transition qui pourrait remodeler l'équilibre concurrentiel sur un marché où le rival SK Hynix Inc. a brièvement dépassé Samsung en capitalisation boursière cette semaine pour la première fois depuis 2000.
L'offre se resserre alors que les hyperscalers verrouillent des contrats pluriannuels
Samsung poursuit des contrats d'approvisionnement pluriannuels avec les opérateurs de cloud hyperscale, s'éloignant des accords à court terme qui ont historiquement caractérisé le marché de la mémoire. Ce changement reflète l'urgence des fournisseurs de cloud à obtenir des allocations garanties de HBM4, essentielle pour former et exécuter les modèles de langage de nouvelle génération. Les revenus cumulés de HBM4 de Samsung devraient dépasser 1,2 milliard de dollars d'ici la fin juin, selon des sources industrielles citées par Yonhap News.
La pénurie d'approvisionnement s'étend au-delà de la HBM. Samsung a enregistré un chiffre d'affaires trimestriel record de 133,9 billions de wons (103,5 milliards de dollars) au premier trimestre, avec un bénéfice d'exploitation en hausse de 756 % sur un an, à 57,23 billions de wons. La société prévoit que l'écart entre l'offre et la demande de mémoire se creusera encore en 2027, sur la seule base de la demande de réservations actuelle.
L'inversion des marges crée un dilemme stratégique
Samsung est confronté à une dynamique inhabituelle : la DRAM traditionnelle génère actuellement des marges bénéficiaires plus élevées que les produits HBM. L'entreprise a attribué cette inversion à des mécanismes de tarification différents — les prix de la HBM sont verrouillés annuellement tandis que la DRAM conventionnelle est renégociée trimestriellement, et les prix spot de la DRAM ont fortement augmenté ces derniers trimestres.
Malgré l'écart de marge, Samsung a déclaré qu'il ne réaffecterait pas sa capacité de la HBM vers la DRAM pour rechercher des profits à court terme, estimant que cela « pourrait contraindre le développement même de l'infrastructure d'IA ». La société s'attend à ce que l'écart de marge se réduise considérablement d'ici 2027, à mesure que les services d'inférence et les agents d'IA stimuleront une adoption plus large.
Samsung a déjà commencé à échantillonner la HBM4e, une version améliorée de la norme de sixième génération, auprès des clients au deuxième trimestre. Ce rythme accéléré de développement de produits met la pression sur SK Hynix et Micron Technology Inc. pour qu'ils s'alignent sur le calendrier de Samsung. Les actions de SK Hynix ont bondi de plus de 340 % depuis le début de l'année, tandis que Samsung a gagné environ 200 %, reflétant la préférence des investisseurs pour la société qui a dominé l'approvisionnement en HBM3E auprès de Nvidia. La montée en puissance de la HBM4 de Samsung pourrait commencer à réduire cet écart de valorisation.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
