Points clés à retenir :
Samsung Electronics devrait annoncer un bénéfice d'exploitation de 86 000 milliards de wons (56,35 milliards de dollars) au deuxième trimestre, soit une multiplication par 18 par rapport à l'année précédente, la demande de mémoire tirée par l'IA ayant poussé les prix des puces à la hausse.
« Le marché de la mémoire restera sous-approvisionné au moins jusqu'à l'année prochaine, car la demande d'infrastructures d'inférence IA continue de dépasser la croissance de l'offre », ont déclaré les analystes de Nomura, prévoyant une hausse supplémentaire de 24 % des prix de la DRAM standard et de 25 % des prix de la NAND au troisième trimestre.
Cette estimation, fondée sur un SmartEstimate de LSEG portant sur 30 analystes, marquerait le troisième trimestre consécutif de bénéfice d'exploitation record pour Samsung. Citi Research a indiqué que les prix de vente moyens de la DRAM ont grimpé de 44 % d'un trimestre à l'autre au cours de la période d'avril à juin, tandis que les prix de la NAND ont bondi de 53 %. Les actions Samsung ont gagné 158 % cette année, portant la capitalisation boursière de l'entreprise au-dessus de 1 000 milliards de dollars, aux côtés de ses concurrents SK Hynix et Micron.
Ces résultats sont importants pour l'indice KOSPI de la Corée du Sud, dont Samsung est le plus grand composant en termes de poids de marché. Un chiffre solide pourrait renforcer le scénario haussier pour les actions coréennes, tandis qu'un échec — potentiellement dû à des provisions pour bonus plus importantes que prévu, dépassant 40 000 milliards de wons — pourrait déclencher une vente massive dans l'ensemble de la chaîne d'approvisionnement technologique asiatique.
La division semi-conducteurs de Samsung a récemment conclu un accord salarial allouant 10,5 % de son bénéfice d'exploitation à des primes spéciales pour les employés des puces. Certains analystes estiment que les provisions cumulées pour bonus pourraient dépasser 40 000 milliards de wons, faisant du calendrier de comptabilisation une variable clé pour le résultat net du deuxième trimestre.
La flambée des prix de la mémoire a été tirée non seulement par la mémoire à large bande passante utilisée dans l'entraînement de l'IA, mais aussi par les produits conventionnels de DRAM et de NAND, car les systèmes d'IA agentive nécessitent une plus grande capacité de mémoire serveur et de stockage, ont indiqué des analystes. Samsung fournit des puces mémoire à Nvidia, Google et Apple, ce qui lui permet de bénéficier directement du cycle d'investissement dans l'IA.
Les employés de la division smartphones et électronique grand public de Samsung prévoient d'organiser un rassemblement le 16 juillet pour protester contre la disparité des bonus, a indiqué leur syndicat. Les employés non spécialisés dans les puces devraient recevoir environ 6 millions de wons (3 900 dollars) en actions propres pour 2026, contre jusqu'à 600 millions de wons pour ceux de la division semi-conducteurs, selon l'agence de presse Yonhap.
Pour l'avenir, les analystes identifient tout ralentissement des dépenses d'infrastructure liées à l'IA comme le principal risque. JPMorgan a indiqué que la mémoire IA devrait représenter 52 % des dépenses d'investissement des fournisseurs de cloud cette année et pourrait dépasser 70 % l'année prochaine, soulevant des questions sur la durabilité.
Ce relèvement des prévisions montre que la direction s'attend à ce que la demande d'IA reste forte. Les investisseurs guetteront le rapport complet sur les résultats de Samsung, prévu plus tard ce mois-ci, pour connaître les marges par segment et les perspectives actualisées.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
