Samani déclare le Web3 mort alors que l'Hyperliquid à 15 milliards de dollars alimente le débat sur la DeFi

Kyle Samani, président du Trésor de Solana et cofondateur de Multicoin Capital, a déclaré l'ère du Web3 révolue, arguant que seules la finance décentralisée et les réseaux d'infrastructure physique décentralisés restent viables.

Kyle Samani a affirmé que le Web3 est mort, réduisant les secteurs viables de l'industrie crypto à la finance décentralisée et aux réseaux d'infrastructure physique décentralisés, ou DePIN.

« Le Web3 est mort. Tout ce qu'il nous reste, c'est la DeFi et le DePIN », a déclaré Samani, cofondateur de Multicoin Capital et président du Trésor de Solana, en réponse aux observations du PDG de StarkWare, Eli Ben-Sasson, concernant la crise identitaire du secteur.

Cette déclaration intervient alors que le financement en capital-risque des startups Web3 a fortement diminué par rapport à son pic de 2021-2022, tandis que les protocoles DeFi sur Ethereum et Solana continuent de traiter des milliards de volume d'échanges et de génération de rendement. Hyperliquid, un exchange décentralisé perpétuel, a propulsé la capitalisation boursière de son jeton natif HYPE au-delà de 15 milliards de dollars et a généré plus de 800 millions de dollars de revenus organiques en 2025 avec une équipe d'ingénierie de 11 personnes, selon les données on-chain.

Le recentrage sur la DeFi et le DePIN signale une maturation du marché des cryptomonnaies, le capital et les talents se concentrant sur les applications dotées de modèles de revenus clairs plutôt que sur des récits spéculatifs. Le débat sur la pertinence du Web3 ne devrait pas s'éteindre alors que l'industrie cherche à savoir si de nouveaux cas d'usage peuvent émerger au-delà de ces deux secteurs.

Hyperliquid suscite les critiques de Samani

Samani a également ciblé Hyperliquid, la qualifiant de « Binance 2.0 sans équipe marketing » et arguant que sa couche de base en source fermée et sa structure opérationnelle offshore créent des obstacles à l'adoption institutionnelle. L'architecture de la plateforme, selon lui, repose sur des milliers de choix de conception centralisés incompatibles avec un réseau véritablement sans permission.

Ces critiques ont immédiatement suscité une opposition de la part du chercheur en DeFi DeFi Monk et d'autres membres de la communauté, qui ont souligné la transparence on-chain d'Hyperliquid et son mécanisme de rachat de jetons alimenté par des centaines de millions de frais natifs. Le jeton HYPE de la plateforme a continué d'enregistrer des sommets historiques consécutifs pendant l'échange.

Ce que le débat signifie pour les marchés crypto

L'échange entre Samani et Ben-Sasson reflète une remise en question plus large pour une industrie qui se positionnait à l'origine comme une alternative à la finance traditionnelle. Les banques, les gestionnaires d'actifs et les grandes institutions deviennent désormais des participants majeurs, créant une tension entre les principes fondateurs de la crypto et les réalités de l'adoption grand public.

Pour les investisseurs, ce changement implique de faire la différence entre les projets qui construisent des produits durables et axés sur l'utilité et ceux qui reposent sur des récits idéologiques. Les actifs du monde réel tokenisés et les marchés de prédiction ont émergé comme des secteurs supplémentaires gagnant du terrain, les institutions recherchant le règlement et la transparence basés sur la blockchain pour les obligations, les bons du Trésor et d'autres instruments financiers conventionnels.

Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.