Points clés :
Rocket Lab Corp. a accepté d'acquérir Iridium Communications Inc. à 54 $ l'action dans le cadre d'une transaction en numéraire et actions valorisée à environ 8 milliards de dollars, fusionnant un fabricant de lanceurs et de satellites avec un opérateur de réseau satellitaire mondial pour créer une entreprise spatiale verticalement intégrée.
« La combinaison des capacités de lancement et de fabrication de Rocket Lab avec le réseau et le spectre d'Iridium débloquera des marchés entièrement nouveaux », a déclaré Sir Peter Beck, fondateur et directeur général de Rocket Lab. « Nous allons nous appuyer sur l'héritage d'Iridium pour pionnières des applications spatiales de nouvelle génération. »
Les actionnaires d'Iridium recevront 27 $ en numéraire ainsi qu'un nombre variable d'actions Rocket Lab déterminé par un ratio d'échange avec une fourchette comprise entre 67,50 $ et 112,50 $. L'opération représente une prime significative pour Iridium, qui a généré 871,7 millions de dollars de revenus et 495 millions de dollars d'EBITDA opérationnel en 2025, soit une marge de 57 %, selon les documents publics de la société. L'opérateur basé à McLean, en Virginie, soutient plus de 2,55 millions d'abonnés actifs via un réseau de plus de 500 sociétés partenaires.
L'acquisition donne à Rocket Lab un accès immédiat au spectre L-band harmonisé à l'échelle mondiale d'Iridium et à sa constellation de satellites en orbite terrestre basse, qui fournit des services vocaux, de données, ainsi que des services de positionnement, navigation et chronométrage sur les marchés gouvernementaux, de la défense, de l'aviation, maritimes et commerciaux. La société combinée concevra, fabriquera, lancera et exploitera ses propres satellites, éliminant ainsi les coûts de lancement par des tiers pour le déploiement et le renouvellement de la constellation. Rocket Lab a obtenu un prêt-relais garanti de premier rang à 364 jours d'un montant de 3,6 milliards de dollars auprès de Deutsche Bank et Wells Fargo pour financer la composante en numéraire, avec l'intention d'utiliser des liquidités supplémentaires au bilan ainsi que d'autres financements par emprunt et capitaux propres. La transaction, approuvée à l'unanimité par les conseils d'administration des deux sociétés, devrait être conclue à la mi-2027, sous réserve de l'approbation des actionnaires d'Iridium et des autorisations réglementaires.
Justification stratégique
L'opération marque un tournant pour Rocket Lab, qui passe d'un fournisseur axé sur le matériel de services de lancement et de composants satellites à une société de services spatiaux entièrement intégrée avec des revenus récurrents. Plutôt que de simplement maintenir le réseau Iridium existant, Rocket Lab prévoit de s'appuyer sur celui-ci pour se développer dans les communications directes aux appareils, l'Internet des objets par satellite et les services alternatifs de positionnement et de chronométrage qui fonctionnent lorsque le GPS est dégradé ou indisponible. Le spectre L-band d'Iridium est particulièrement précieux car il est harmonisé à l'échelle mondiale et résistant aux conditions météorologiques, ce qui le rend adapté aux applications de sécurité des personnes dans l'aviation, le maritime et la défense.
Structure de l'opération et financement
Deutsche Bank Securities agit en tant que conseiller financier principal de Rocket Lab, avec Wells Fargo et PJT Partners également comme conseillers. Wilson Sonsini Goodrich & Rosati fournit des conseils juridiques, avec Goodwin Procter pour le financement et DLA Piper pour les questions réglementaires. Evercore est le conseiller financier exclusif d'Iridium, avec Davis Polk & Wardwell comme conseil juridique. Les administrateurs d'Iridium détenant des actions ont conclu des accords de vote pour soutenir la transaction, et chaque membre du conseil d'administration d'Iridium a approuvé l'opération à l'unanimité.
L'acquisition fait suite à une série d'acquisitions plus modestes réalisées cette année par Rocket Lab, notamment Motiv Space Systems en mai et Mynaric en avril, alors que la société a poursuivi son intégration verticale dans les domaines du lancement, des composants de vaisseaux spatiaux et désormais des services de communications par satellite.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
