La RBI a vendu 12 milliards de dollars d'or pour défendre ses réserves de change

La Reserve Bank of India a probablement vendu environ 12 milliards de dollars de ses réserves d'or au cours des deux semaines précédant le 22 mai, utilisant le produit de cette vente pour acheter 7,5 milliards de dollars d'actifs en devises alors que le conflit iranien et la hausse des prix du pétrole malmenaient la roupie, selon une analyse de Bloomberg Economics.

« La baisse des avoirs en or malgré l'augmentation des droits d'importation sur le métal précieux — qui aurait dû accroître la valeur du lingot détenu par la banque — suggère que la RBI vendait de l'or », a déclaré Abhishek Gupta, économiste senior pour l'Inde chez Bloomberg Economics.

La RBI détenait 880,52 tonnes métriques d'or à la fin du mois de mars, dont 77 % entreposées localement, contre 66 % six mois plus tôt. La majeure partie de ses avoirs à l'étranger est conservée auprès de la Banque d'Angleterre et de la Banque des règlements internationaux, a indiqué la banque centrale dans son rapport semestriel sur les changes en avril. La forte augmentation du rapatriement d'or ces dernières années indique que la RBI, comme d'autres banques centrales de marchés émergents, est devenue prudente quant à la détention de réserves à l'étranger après que les pays occidentaux ont gelé les actifs russes à la suite du conflit ukrainien.

Ces ventes d'or soulignent la pression à laquelle l'Inde est confrontée en tant que troisième importateur mondial de pétrole. Les sorties de capitaux persistantes et la flambée des prix du brut dues à la guerre au Moyen-Orient et à la fermeture effective du détroit d'Ormuz ont creusé le déficit du compte courant et poussé la roupie à un plus bas historique de 95,17 le 20 mai. La devise s'échangeait à 95,17 mardi, en baisse de 0,2 %, bien qu'elle ait surperformé la plupart de ses pairs asiatiques depuis ce point bas.

Le gouverneur Sanjay Malhotra examine toutes les options pour stabiliser la roupie, y compris une hausse des taux d'intérêt et la mobilisation de dollars auprès d'investisseurs étrangers, a rapporté Bloomberg News. Le gouvernement a déjà augmenté les prix des carburants et plus que doublé les droits d'importation sur les métaux précieux pour freiner les sorties de capitaux. Les autorités devraient dévoiler de nouvelles mesures pour soutenir la devise dès cette semaine.

La RBI reconstituera probablement ses avoirs en or dès que les conditions le permettront, selon M. Gupta. « Les périodes de faiblesse du dollar, de nouveaux flux de capitaux étrangers ou une baisse des prix du pétrole créeraient des opportunités pour accroître les actifs en devises », a-t-il écrit. La priorité donnée par la banque centrale aux réserves de change liquides plutôt qu'à l'or reflète le défi immédiat de défendre la roupie tandis que le conflit au Moyen-Orient continue de gonfler la facture énergétique indienne.

Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.