Le rallye de 400 % de D-Wave s'interrompt avec une perte journalière de 8,6 %
L'action D-Wave Quantum (QBTS) a chuté de 8,61 % pour atteindre 21,22 $ le 2 février, mettant un terme à sa formidable performance d'un an. Malgré la baisse quotidienne, les actions de la société ont toujours progressé de près de 400 % au cours des 12 derniers mois, stimulées par des avancées dans la communication des puces et des partenariats avec de grandes entreprises comme Volkswagen et Mastercard. Cependant, cette croissance a poussé sa valorisation à des niveaux élevés, avec un ratio cours/ventes (P/S) dépassant désormais 275. La société reste non rentable, déclarant un flux de trésorerie disponible négatif de 56 millions de dollars au cours des neuf premiers mois de 2025 et augmentant son nombre d'actions de 20 % l'année dernière pour lever des capitaux.
IonQ chute de 7,5 % alors que les investisseurs évaluent une forte dilution des actions
Son concurrent, IonQ (IONQ), a également trébuché, chutant de 7,54 % à un prix de 39,98 $. La performance de l'action a été plus modérée, avec des gains d'environ seulement 10 % au cours de l'année précédente. Cette sous-performance est en partie liée à une augmentation significative de 59 % de son nombre d'actions en circulation sur la même période. Bien qu'IonQ ait obtenu ses propres partenaires de premier plan, y compris Microsoft et AstraZeneca, elle subit également des pertes importantes, avec un flux de trésorerie disponible négatif de 216 millions de dollars au cours des trois premiers trimestres de 2025. Pour les investisseurs, l'attrait potentiel réside dans sa valorisation, qui, à un ratio cours/valeur comptable de 7, est considérablement inférieure au multiple de 12 de D-Wave.
Les tampons de liquidité amortissent les pertes, mais la rentabilité reste lointaine
Les deux entreprises d'informatique quantique naviguent les défis d'une forte consommation de trésorerie alors qu'elles travaillent vers la viabilité commerciale. Aucune ne devrait devenir rentable prochainement, ce qui les force à dépendre des marchés de capitaux. Heureusement, toutes deux maintiennent de solides positions de liquidité qui peuvent soutenir leurs opérations actuelles pendant plusieurs années. IonQ détient environ 1,1 milliard de dollars de liquidités, tandis que D-Wave en possède environ 836 millions. Ces réserves de trésorerie offrent une marge de manœuvre cruciale, mais les récentes baisses de l'action indiquent que les investisseurs deviennent plus exigeants quant à la voie vers la rentabilité et aux valorisations élevées exigées par ces sociétés technologiques spéculatives.
