(P1) Qianli Technology opère un pivot stratégique pour reproduire le modèle d'affaires automobile réussi de Huawei, avec pour objectif d'installer son système de conduite intelligente dans 8 millions de voitures en trois ans, défiant ainsi directement la domination du marché par Huawei.
(P2) "Si nous atteignons 8 millions de véhicules, nous deviendrons l'un des plus grands fournisseurs de solutions de conduite intelligente au monde", a déclaré Zhao Ming, le co-président récemment nommé et ancien PDG d'Honor, lors de sa première apparition publique pour l'entreprise.
(P3) La stratégie consiste à lancer une nouvelle marque de voitures IA haut de gamme, "Pallade", dont la production est prévue pour 2026, et à créer une coentreprise avec le groupe BAIC. Cela fait suite à une intégration majeure de près de 3 000 employés spécialisés dans la conduite intelligente et à un nouveau dépôt de demande d'introduction en bourse à Hong Kong en avril 2026 pour lever de nouveaux capitaux.
(P4) Ce plan ambitieux place Qianli dans une course à enjeux élevés contre la montre et les réalités financières. L'entreprise reste fortement dépendante de Geely pour plus de 33 % de son chiffre d'affaires et plus de 50 % de ses approvisionnements, une relation qui complique son objectif de devenir un fournisseur de rang 1 (Tier 1) véritablement indépendant pour d'autres constructeurs.
Le modèle Huawei
La nouvelle direction de Qianli, pilotée par une équipe comprenant plusieurs anciens cadres de Huawei, calque l'approche duale de son principal concurrent. En lançant sa propre "voiture vitrine" (样板车) avec la marque Pallade, Qianli entend démontrer toutes les capacités de son architecture basée sur l'IA, du cockpit intelligent à la conduite autonome. Simultanément, elle s'efforce de fournir ses solutions à des constructeurs externes, BAIC étant sa première cible clé en dehors de l'écosystème Geely.
Cette stratégie est essentielle pour atteindre l'échelle nécessaire à la compétition. L'objectif de 8 millions de véhicules de Zhao Ming éclipse la base installée actuelle de Qianli qui est de 460 000 unités. C'est une réponse directe à l'échelle déjà atteinte par Huawei, dont le système de conduite intelligente Qiankun avait dépassé le million d'unités en mai 2026.
Vents financiers contraires
Ce virage stratégique s'accompagne d'une pression financière importante. Selon son dernier prospectus d'introduction en bourse, le chiffre d'affaires de Qianli est passé de 6,70 milliards à 9,88 milliards de yuans entre 2023 et 2025. Cependant, l'entreprise a accumulé des pertes nettes dépassant les 900 millions de yuans sur la même période.
Le cœur de son activité reste la fabrication traditionnelle à faible marge. En 2025, les ventes d'automobiles et de motos traditionnelles constituaient près de 90 % du chiffre d'affaires, le segment automobile affichant une marge brute de seulement 2,8 %. En revanche, l'activité naissante des solutions de conduite intelligente, bien qu'affichant une marge de 30,4 %, n'a contribué qu'à hauteur de 3,5 % au chiffre d'affaires total, soit 350 millions de yuans. Pour alimenter ses ambitions en matière d'IA, les dépenses de R&D ont quadruplé en trois ans, atteignant 822 millions de yuans en 2025, ce qui pèse encore davantage sur la rentabilité. Rompre sa dépendance vis-à-vis de Geely n'est pas seulement un objectif stratégique, mais une nécessité financière pour sa survie et sa valorisation en tant que société cotée.
Cet article est à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
