Le cas de force majeure de QatarEnergy sur les livraisons de GNL à l'italien Edison a désormais supprimé 21 cargaisons jusqu'au début septembre, aggravant une crise d'approvisionnement qui a déjà réduit de moitié le bénéfice du premier trimestre de l'utilitaire.
Le cas de force majeure de QatarEnergy sur les livraisons de GNL à l'italien Edison a désormais supprimé 21 cargaisons jusqu'au début septembre, aggravant une crise d'approvisionnement qui a déjà réduit de moitié le bénéfice du premier trimestre de l'utilitaire.
QatarEnergy a notifié Edison le 30 juin qu'elle retiendrait quatre cargaisons supplémentaires de gaz naturel liquéfié (GNL), prolongeant le cas de force majeure jusqu'au début septembre et portant le nombre total de livraisons affectées à 21 depuis le début des perturbations en avril, a déclaré mardi l'utilitaire italien. Les cargaisons étaient programmées pour une livraison au terminal GNL Adriatique, dans le nord de l'Italie.
"La prolongation continue du cas de force majeure reflète la gravité des pertes de production à Ras Laffan, où les dommages causés par des missiles à deux trains de GNL ont réduit d'environ 12,8 millions de tonnes par an de capacité," a déclaré Audun Martinsen, responsable de la recherche sur les chaînes d'approvisionnement chez Rystad Energy. "Chaque jour d'infrastructures endommagées repousse encore plus loin le retour à une production d'avant-guerre."
Edison détient un contrat de 25 ans avec QatarEnergy pour la fourniture de 6,4 milliards de mètres cubes de gaz par an à l'Italie, un accord en vigueur depuis 2009. Les 21 cargaisons soumises au cas de force majeure représentent environ 2,7 milliards de mètres cubes de gaz, soit près de 42 % du volume annuel contractuel de l'utilitaire. Edison n'a reçu que 1,6 milliard de mètres cubes du Qatar au premier trimestre, soit 25 % de ses droits annuels, avant que les expéditions ne cessent complètement fin mars.
La perturbation de l'approvisionnement a déjà affecté les résultats financiers d'Edison. L'utilitaire, filiale du groupe énergétique français EDF, a déclaré que son bénéfice d'exploitation du premier trimestre avait été réduit de moitié principalement à cause du cas de force majeure, et a réduit ses prévisions annuelles en raison de l'incertitude liée au conflit au Moyen-Orient. Edison a remplacé 9 des 17 cargaisons annulées jusqu'à la mi-août par des approvisionnements alternatifs, principalement du GNL en provenance des États-Unis, et a déclaré ne pas s'attendre à un impact sur ses clients finaux.
Golden Pass offre un filet de sécurité partiel
L'Italie doit commencer à recevoir du GNL provenant de l'installation d'exportation Golden Pass au Texas, une coentreprise entre QatarEnergy et Exxon Mobil, dès juin, selon deux sources proches du dossier. Le terminal, qui a expédié sa première cargaison en avril, offre à Edison un moyen de remplacer les volumes qataris par une offre américaine — bien que la production de Golden Pass soit elle-même détenue en partie par QatarEnergy, créant une exposition circulaire qui limite la part du déficit qu'il peut combler.
QatarEnergy a estimé que les dommages causés à son installation de Ras Laffan — le plus grand terminal d'exportation de GNL au monde — entraîneront une perte de revenus de 20 milliards de dollars et prendront jusqu'à cinq ans pour être entièrement réparés. Rystad Energy a estimé le coût global de la réparation des infrastructures énergétiques endommagées pendant la guerre avec l'Iran à au moins 25 milliards de dollars, les composants des trains de GNL présentant les délais d'approvisionnement les plus longs car ils sont fabriqués dans un nombre limité de chantiers spécialisés dans le monde.
Les enjeux pour les marchés européens du gaz
La prolongation du cas de force majeure retire une part importante de l'offre d'un marché gazier européen déjà tendu. Avec 21 cargaisons — environ 2,7 milliards de mètres cubes — retirées du calendrier de livraison entre avril et début septembre, les utilitaires d'Europe du Sud sont confrontés à des coûts de remplacement plus élevés et à une flexibilité d'approvisionnement réduite à l'approche de la saison d'injection estivale. Les prix du gaz de référence européen TTF restent élevés alors que les traders intègrent le risque de nouvelles perturbations, et toute prolongation supplémentaire au-delà de septembre pourrait resserrer davantage le marché avant la demande de chauffage hivernal.
Edison a déclaré que la réduction globale des volumes de GNL et le calendrier des livraisons dépendront de l'évolution des conflits régionaux au Moyen-Orient, laissant l'utilitaire et ses pairs européens exposés à une chaîne d'approvisionnement qui ne montre aucun signe de normalisation à court terme.
Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
