Proxima Fusion lève 411 millions d'euros alors que Google et RWE soutiennent la technologie stellarator

Google et un important fournisseur d'électricité allemand parient sur un concept de réacteur non éprouvé pour construire la première centrale européenne de fusion commerciale.

Proxima Fusion a levé 411 millions d'euros auprès de Google et de RWE, pour une valorisation de 2,4 milliards d'euros, pariant que la technologie stellarator pourra fournir la première centrale européenne de fusion commerciale d'ici la fin de la décennie.

« L'Europe est en compétition avec les États-Unis et la Chine pour construire la première centrale à fusion », a déclaré Francesco Sciortino, cofondateur et directeur général de Proxima Fusion, dans un communiqué.

Le tour de table a été mené par XTX Ventures et East X Ventures, RWE investissant 25 millions d'euros et Google participant en tant qu'investisseur stratégique. Parmi les autres investisseurs figurent Plural, UVC Partners, Balderton et Cherry Ventures. La startup basée à Munich prévoit de construire son démonstrateur de fusion d'ici le début des années 2030, suivi d'une centrale commerciale plus tard dans la décennie sur le site d'une ancienne centrale de fission nucléaire à Gundremmingen, en Bavière, dans le cadre d'un accord avec RWE.

Cet investissement souligne l'appétit croissant des entreprises pour l'énergie de fusion, qui promet une abondante électricité sans carbone et sans les déchets radioactifs de la fission. Mais la technologie reste non éprouvée à l'échelle commerciale. Les concurrents américains ont levé beaucoup plus : Commonwealth Fusion Systems a collecté 2,9 milliards de dollars au total, dont 863 millions de dollars en août, tandis qu'Helion Energy, soutenue par Sam Altman, a levé 1,5 milliard de dollars. Google, qui a également investi dans CFS et signé un accord d'enlèvement en juin 2025, a reconnu que la commercialisation de la fusion est « immensément difficile, et le succès n'est pas garanti ».

Stellarators vs. Tokamaks — Pourquoi la conception est cruciale

Proxima développe la technologie stellarator, une approche de confinement magnétique qui diffère de la conception tokamak plus courante utilisée par des concurrents comme Commonwealth Fusion Systems et Helion. Les stellarators utilisent des bobines magnétiques torsadées pour confiner le plasma sans nécessiter de courant électrique continu, offrant un fonctionnement intrinsèquement stable. La contrepartie a toujours été une complexité d'ingénierie extrême — les premiers stellarators nécessitaient des aimants torsadés dans des formes quasiment impossibles à fabriquer à grande échelle.

Proxima affirme que les progrès dans les câbles et aimants supraconducteurs à haute température (HTS), combinés à l'optimisation informatique, ont rendu les stellarators commercialement viables. L'entreprise utilisera les nouveaux fonds pour accroître sa capacité de production de câbles et d'aimants HTS et développer les systèmes d'ingénierie et de fabrication nécessaires à la conception de son réacteur.

Le pari européen sur la fusion face à la puissance de feu américaine

Le tour de table de 411 millions d'euros de Proxima en fait la startup de fusion la mieux financée d'Europe avec une large avance, mais elle reste loin derrière ses concurrents américains. Commonwealth Fusion Systems, un développeur de tokamaks basé dans le Massachusetts, a levé 2,9 milliards de dollars à ce jour. Helion Energy, soutenue par Sam Altman d'OpenAI, a levé 465 millions de dollars le mois dernier, portant son total à 1,5 milliard de dollars. Les deux entreprises américaines visent une exploitation commerciale avant 2035.

Cet écart reflète des environnements de financement différents. Les startups américaines de fusion ont bénéficié de réserves de capital-risque plus profondes et des programmes du Département de l'Énergie, tandis que les startups européennes se sont davantage appuyées sur des investisseurs stratégiques d'entreprise et des partenariats avec des fournisseurs d'électricité. L'implication de RWE — y compris un site spécifique pour la première centrale de Proxima — donne à la startup allemande une voie concrète vers le déploiement que peu d'entreprises de fusion dans le monde peuvent revendiquer.

Pour les investisseurs qui suivent la transition énergétique, le tour de table de Proxima signale que la fusion passe de la physique théorique à l'ingénierie industrielle. La valorisation de 2,4 milliards d'euros implique que les premiers bailleurs de fonds voient une voie vers une centrale électrique commercialement viable d'ici une décennie. Mais aucun réacteur à fusion n'ayant encore généré d'électricité connectée au réseau, l'écart entre la valorisation et les revenus reste important. L'engagement de RWE sur un ancien site nucléaire et les investissements répétés de Google dans la fusion suggèrent que les acheteurs corporatifs sont prêts à prendre des paris à long terme — même si l'échéancier de la technologie reste incertain.

Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.