Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a présenté un tableau économique contrasté, notant une expansion régulière parallèlement à des prévisions d'inflation persistante, ce qui complique la trajectoire de la politique monétaire future.
Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a présenté un tableau économique contrasté, notant une expansion régulière parallèlement à des prévisions d'inflation persistante, ce qui complique la trajectoire de la politique monétaire future.
Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a déclaré que l'économie américaine était en expansion régulière, tout en prévoyant une inflation des dépenses de consommation personnelle (PCE) pour mars à 3,5 %, à l'issue d'une réunion de politique monétaire où la banque centrale a maintenu ses taux d'intérêt dans une fourchette de 3,5 % à 3,75 %.
« Les développements au Moyen-Orient contribuent à un niveau élevé d'incertitude quant aux perspectives économiques », a déclaré le Comité fédéral de l'open market (FOMC) dans son communiqué, ajoutant que l'inflation est « élevée » en partie à cause de la flambée des prix mondiaux de l'énergie.
La décision du 29 avril a été prise avec quatre voix dissidentes, un record depuis 1992. En réaction, le rendement du Trésor à 10 ans a augmenté de plus de 6 points de base pour atteindre environ 4,415 %, tandis que le pétrole brut Brent a grimpé au-dessus de 118 dollars le baril.
Les prévisions d'inflation plus élevées que prévu, combinées à un comité divisé, renforcent les attentes du marché selon lesquelles la Fed retardera toute baisse de taux. Les traders évaluent à 87 % la probabilité que les taux restent inchangés pour le reste de 2026, selon l'outil CME FedWatch. La prochaine réunion de la Fed est prévue pour la mi-juin.
Dans son allocution d'ouverture, Powell a détaillé une économie américaine montrant des signes à la fois de force et de modération. Il a noté que les dépenses de consommation ont été solides et que l'investissement fixe des entreprises se développe à un rythme rapide. Cependant, il a également souligné un net refroidissement de la demande de main-d'œuvre et un marché du logement qui reste faible. La croissance de l'emploi a été « faible », a déclaré Powell, un ralentissement qu'il a en partie attribué à une baisse de l'immigration. Le taux de chômage s'est maintenu à peu près stable à 4,3 %, les employeurs ayant créé 178 000 emplois en mars.
La principale préoccupation de la banque centrale reste l'inflation. L'indice des prix à la consommation (IPC) du département du Travail a bondi à 3,3 % en mars, une forte augmentation par rapport aux 2,4 % de février, portée par une hausse mensuelle record de 21,2 % des prix de l'essence suite au début de la guerre en Iran. Alors que l'inflation sous-jacente, qui exclut l'alimentation et l'énergie, s'est stabilisée à 0,2 %, le chiffre global complique les calculs de la Fed.
La décision de maintenir les taux n'a pas été unanime, révélant des fractures importantes au sein du FOMC. Huit membres ont voté pour le maintien, mais quatre ont exprimé leur désaccord. Le gouverneur de la Réserve fédérale, Stephen Miran, a poussé pour une baisse de taux d'un quart de point, poursuivant sa position accommodante des réunions précédentes.
Dans une autre forme de dissidence, les membres du comité Beth Hammack, Neel Kashkari et Lorie Logan ont soutenu le maintien du taux mais se sont formellement opposés à l'inclusion d'un « biais d'assouplissement » dans le communiqué de politique monétaire, signalant qu'ils pourraient pencher vers une position plus restrictive face à l'inflation persistante. Un tel clivage public n'avait pas été observé à la banque centrale depuis plus de 30 ans et souligne les difficultés à trouver un consensus.
La réunion s'est déroulée sous un nuage politique, marquant probablement la dernière de Powell en tant que président. Son mandat doit expirer le 15 mai. Pendant que la réunion se tenait, la commission bancaire du Sénat a voté par 13 voix contre 11, selon les lignes partisanes, pour faire avancer la nomination de Kevin Warsh, le choix du président Donald Trump pour diriger la Fed.
Powell, qui a récemment vu une enquête criminelle à son encontre être abandonnée, a déclaré qu'il prévoyait de rester au conseil des gouverneurs de la Fed. Évoquant la succession, Powell a félicité Warsh tout en notant : « La Réserve fédérale n'a qu'un seul président ». Les analystes évaluent maintenant comment une Fed dirigée par Warsh pourrait différer, certains soulignant sa préférence pour une communication moins fréquente, ce qui pourrait introduurer plus de volatilité sur les marchés.
Cet article est uniquement à titre informatif et ne constitue pas un conseil en investissement.
