Points clés à retenir :
La paire GBP/USD a touché un nouveau plus bas de 2026 la semaine dernière, alors que les anticipations d'un resserrement de la politique monétaire américaine et un vaste mouvement de fuite vers le billet vert ont submergé la résilience de la livre sterling.
La livre a chuté à 1,3145 $, son niveau le plus faible de l'année, avant de rebondir pour s'échanger autour de 1,3220 $. L'indice du dollar a prolongé sa rallye plurimensuel après la réunion hawkish de la Fed en juin, les traders intégrant une probabilité supérieure à 68 % d'une hausse des taux d'ici septembre, selon les données CME FedWatch.
« Le réajustement hawkish de la Fed a été le moteur dominant de la vigueur du dollar, et il y a peu de choses à l'horizon pour inverser cette tendance », a déclaré Sarah Lin, analyste de marché chez Edgen.
L'avancée du dollar a été amplifiée par une forte vente des actions technologiques mondiales dans un contexte de préoccupations croissantes concernant les valorisations de l'IA, les flux de repli sur la valeur refuge qui en ont résulté poussant le billet vert vers de nouveaux sommets face à la plupart de ses grandes contreparties. L'euro a glissé à 1,1385 $, tandis que le yen s'est affaibli au-delà de 161,7 pour un dollar. L'or a chuté de 0,7 % à 4 061 $ l'once, se dirigeant vers une quatrième perte mensuelle consécutive.
La livre sterling a fait preuve d'une résilience surprenante malgré les bouleversements politiques intérieurs. La démission du Premier ministre Keir Starmer a déclenché une course à la direction, Andy Burnham se présentant comme le successeur probable. Plutôt que de déclencher une vente massive, cette transition a été largement anticipée par les marchés, les investisseurs pariant que Burnham maintiendra les règles fiscales existantes. Cette confiance a contribué à maintenir les rendements des gilt britanniques sous contrôle, offrant à la livre un modeste vent arrière.
La livre a également ignoré des données PMI préliminaires plus faibles que prévu. Les enquêtes conjoncturelles ont montré que l'activité dans le secteur privé britannique restait en territoire de contraction, mais les chiffres décevants ont été éclipsés par l'amélioration du contexte sur le marché obligataire britannique et la réduction de l'incertitude quant à l'orientation de la politique fiscale.
Les chiffres de l'emploi mettront à l'épreuve la dynamique du dollar
Le prochain test pour la paire aura lieu vendredi avec le rapport sur l'emploi non agricole américain. Le consensus table sur un net ralentissement des embauches après le chiffre plus fort que prévu de mai. Une lecture inférieure au consensus de 175 000 pourrait tempérer les attentes de hausse des taux et offrir un certain répit à la livre, tandis qu'une autre surprise à la hausse risquerait de faire passer la paire GBP/USD sous le seuil des 1,3145 $.
Les rapports sur l'emploi ont toutefois constamment dépassé les prévisions récemment, et une nouvelle surprise à la hausse renforcerait le récit hawkish de la Fed et prolongerait les gains du dollar. Côté britannique, les investisseurs guettent tout indice sur la personne que Burnham pourrait nommer au poste de chancelier de l'Échiquier. Un choix perçu comme favorable à un recours accru à l'emprunt pour financer les dépenses pourrait pousser les rendements des gilt à la hausse, créant ainsi un vent contraire pour la livre sterling.
Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
