PJM Interconnection, le plus grand gestionnaire de réseau d'Amérique du Nord, va avancer une enchère d'électricité clé au mois de septembre, alors que la demande croissante des centres de données a poussé les paiements de fiabilité d'urgence à un niveau record de 990 millions de dollars au premier trimestre.
« Les paiements à ces vieilles centrales électriques non rentables sont un signal révélateur des problèmes du système PJM », a déclaré David Lapp, chef de l'Office of People's Counsel du Maryland, une agence d'État qui défend les consommateurs résidentiels, dans une déclaration à Reuters. « Et c'est beaucoup d'argent qui est investi dans ce qui n'est finalement pas une solution à long terme. »
Ces paiements records du premier trimestre, dits d'« uplift » (ajustement), qui garantissent le fonctionnement des générateurs même à perte pour maintenir la stabilité du réseau, éclipsent les 764 millions de dollars versés pour l'ensemble de l'année 2025 et les 270 millions de dollars en 2024. La décision d'avancer l'enchère initialement prévue en mars 2027 vise à obtenir de nouvelles ressources pour répondre à une charge supplémentaire prévue de 14,9 GW d'ici 2029, provenant principalement des centres de données.
Cette décision met en lumière l'inadéquation fondamentale entre la croissance explosive des centres de données alimentés par l'IA et le rythme de développement des nouvelles infrastructures électriques. Ce calendrier accéléré est un signal haussier pour les sociétés de production d'électricité comme Constellation Energy (CEG) et Vistra (VST), dont les actions ont grimpé à l'annonce de la nouvelle, mais laisse en suspens la question de la répartition de ces coûts massifs.
Un réseau sous pression
Le réseau PJM, qui dessert 67 millions de personnes dans 13 États, fait face à une tension sans précédent. Les paiements d'ajustement du premier trimestre ont été exacerbés par une vague de froid hivernale qui a vu les prix du gaz bondir. La centrale électrique de Chalk Point au Maryland, vieille de 51 ans, a reçu à elle seule 205 millions de dollars de tels paiements, selon les données analysées par Reuters, soulignant la dépendance du réseau vis-à-vis d'actifs vieillissants pendant les pics de demande.
Le conseil d'administration de PJM a exhorté les États membres à établir « immédiatement » des règles pour protéger les clients résidentiels et les autres clients existants des coûts de la nouvelle enchère. En l'absence de tels cadres, on ne sait toujours pas qui paiera pour la nouvelle capacité, une préoccupation partagée par les analystes.
Les centres de données compliquent les prévisions
Le rythme rapide et souvent imprévisible du développement des centres de données a brouillé les prévisions de la demande. La North American Electric Reliability Corp. (NERC) a noté dans un rapport récent que si le réseau américain semble stable pour l'été, les difficultés à synchroniser les interconnexions de charges importantes constituent un risque croissant.
Signe de ce défi, PJM a revu à la baisse ses propres prévisions de croissance de la charge jusqu'en 2032 après avoir mis en œuvre un filtrage plus strict pour les nouveaux projets de centres de données. En dernier recours, le département de l'Énergie des États-Unis a confirmé que PJM a l'autorité nécessaire pour ordonner aux centres de données de réduire leur consommation d'électricité en cas d'urgence afin d'éviter des coupures de courant tournantes.
L'enchère accélérée de septembre servira de test critique sur la capacité du marché à financer et à construire rapidement de nouvelles capacités de production. Pour les investisseurs, cela signale une opportunité lucrative pour les producteurs disposant de capacités disponibles, tout en soulignant le besoin urgent d'investissements massifs dans la modernisation du réseau pour soutenir le boom de l'IA.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
