Phoenix Merchant et Texas Capital ciblent les entreprises de plus de 100 M$ dans leur offensive de crédit

Phoenix Merchant Partners et Texas Capital Alternative Asset Management ont formé un partenariat stratégique pour offrir des financements senior sécurisés aux entreprises de taille moyenne, lançant Spurstone Credit, un fonds perpétuel ciblant les sociétés réalisant entre 100 millions et 1 milliard de dollars de revenus annuels.

« À mesure que le marché a évolué, les crédits non sponsorisés restent largement sous-desservis par les grandes institutions, et notre approche, notre expérience approfondie et notre expertise nous permettent de combler cette lacune », a déclaré Art Mbanefo, fondateur et directeur général de Phoenix.

Ce véhicule à capital perpétuel basé à Dallas commencera à lever des engagements au troisième trimestre et a déjà suscité l'intérêt d'un groupe d'investisseurs institutionnels de référence, ont indiqué les sociétés sans divulguer de noms ni d'objectif de levée de fonds. Phoenix, qui gérait environ 2,06 milliards de dollars à la fin de l'année dernière selon un document réglementaire, contrôlera le comité d'investissement du fonds via Ryestone Advisors, un conseiller en investissement nouvellement créé qui demande son enregistrement auprès de la Securities and Exchange Commission. Texas Capital Alternative Asset Management, filiale à 100 % de Texas Capital Bancshares (NASDAQ : TCBI), sera un investisseur économique minoritaire dans le conseiller.

Le partenariat comble une lacune structurelle de liquidité pour les entreprises non sponsorisées, familiales ou dirigées par leurs fondateurs, qui ont besoin de capitaux senior flexibles et non dilutifs pour financer leur croissance organique, leurs acquisitions stratégiques et l'optimisation de leur bilan. Ce segment attire de plus en plus l'attention des gestionnaires d'actifs alternatifs alors que la concurrence pour les transactions sponsorisées s'intensifie, les actifs sous gestion du crédit privé dans le monde dépassant 1 700 milliards de dollars à la fin 2025, selon les données de Preqin.

Le réseau d'origination de Texas Capital

Texas Capital, le seul établissement de services financiers à service complet dont le siège social est au Texas, trouvera une grande partie des futures transactions via son réseau de couverture bancaire corporate et d'investissement, tandis que Phoenix apportera ses sources d'origination propriétaires. Les investissements du fonds refléteront les domaines d'intervention précédents de Phoenix : services financiers, industries, technologies et santé.

« L'origination propriétaire reste le plus grand facteur de différenciation dans le paysage du crédit privé », a déclaré Mbanefo. « Travailler avec TCAAM nous donne accès à des entreprises de qualité détenues par leurs fondateurs au Texas et dans d'autres centres économiques comme la Californie, New York et l'Illinois. »

Daniel Hoverman, responsable de la banque corporate et d'investissement chez Texas Capital et président de TCAAM, a déclaré que le partenariat permet à la banque d'offrir des solutions de financement de crédit privé propriétaires à ses clients tout en maintenant une approche disciplinée en matière de structuration des actifs et de préservation du capital.

Le véhicule est structuré comme un fonds de crédit fermé non négocié à perpétuité, conçu pour répondre aux besoins continus de liquidité d'un large éventail d'investisseurs, parallèlement aux besoins permanents de financement des entreprises de taille moyenne. Spurstone se concentrera sur le marché américain, une grande partie des investissements antérieurs de Texas Capital étant concentrés au Texas, en Californie, à New York et dans l'Illinois.

Ce partenariat intervient alors que les banques régionales et les gestionnaires d'actifs alternatifs collaborent de plus en plus pour saisir les opportunités de prêt aux entreprises de taille moyenne que les grandes institutions ont abandonnées. Contrairement aux transactions sponsorisées soutenues par des sociétés de capital-investissement, les crédits non sponsorisés exigent une souscription plus intensive et une origination basée sur les relations — des capacités qui, selon Phoenix et Texas Capital, différencient leur coentreprise de ses concurrents.

Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.