La compagnie pétrolière publique brésilienne Petrobras a publié un bénéfice net au premier trimestre de 32,66 milliards de reais (6,68 milliards de dollars), soit une baisse de 7,2 % par rapport à l'année précédente, manquant les attentes du marché car la faiblesse de la demande intérieure de carburant a compensé une production record.
Les résultats sont inférieurs aux estimations du consensus, qui prévoyaient des revenus de 26,2 milliards de dollars et un bénéfice par action de 93 cents, selon Zacks Equity Research. Ce manque à gagner est intervenu malgré des indicateurs opérationnels affichant une vigueur significative.
Selon son rapport de production et de vente, la production totale de Petrobras a atteint un record de 3,23 millions de barils équivalent pétrole par jour (MMboe/d), soit une augmentation de 16,1 % sur un an. Le système de raffinage de la société a également fonctionné à un facteur d'utilisation de 95 %, contre 89 % au trimestre précédent. La société n'a pas divulgué de chiffre d'affaires consolidé dans son communiqué initial.
La force de la production compensée par la faiblesse des ventes
Petrobras a entamé le trimestre avec un fort élan opérationnel. La production record a été favorisée par la montée en puissance de nouveaux puits dans les champs de Búzios et Mero. L'augmentation de l'activité des raffineries a également permis de réduire les factures d'importation de diesel et d'essence de l'entreprise, qui ont chuté respectivement de 67,3 % et 100 % par rapport au trimestre précédent.
Cependant, ces gains opérationnels ont été sapés sur le marché intérieur. Les ventes de diesel ont chuté de 6,1 % en glissement trimestriel, tandis que les ventes d'essence ont diminué de 4,0 %, ce que l'entreprise a lié à une activité économique moindre et à une circulation réduite des véhicules après la période des fêtes.
Perspectives globales
Malgré un bénéfice trimestriel inférieur aux attentes, Petrobras continue de signaler un engagement à long terme dans l'expansion de sa production offshore. La société a récemment attribué près d'un milliard de dollars de prolongations de contrats pour trois navires de forage ultra-profond afin de soutenir ses activités au Brésil, selon un rapport du foreur offshore Transocean. Les analystes s'attendent à ce que Petrobras revienne sur le marché plus tard en 2026 pour sécuriser une capacité de forage supplémentaire pour 2027 et au-delà, renforçant l'idée que ses objectifs de production à long terme restent ambitieux.
Les résultats mettent en évidence un conflit potentiel entre la production opérationnelle record de Petrobras et la volatilité de son marché intérieur. Les investisseurs surveilleront les résultats du deuxième trimestre de la société pour voir si la demande intérieure se redresse ou si la force de la production est suffisante pour ramener la société à la croissance de ses bénéfices.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
