Key Takeaways:
PayPal sépare son application de paiement Venmo en une unité commerciale autonome, une réorganisation majeure sous la direction du nouveau PDG Enrique Lores visant à relancer la croissance et potentiellement à débloquer la valeur de son actif le plus convoité. La nouvelle a fait grimper les actions de PayPal de près de 3 %.
Lores, qui a pris les rênes en mars, parie qu'une structure d'entreprise plus affinée peut relancer la croissance d'une entreprise qui a perdu du terrain face à Apple, Google et Stripe dans la bataille des transactions de commerce électronique, selon des personnes au courant des changements qui n'étaient pas autorisées à s'exprimer publiquement.
Cette initiative créera trois segments : Venmo, une activité sous la marque PayPal pour les consommateurs et les commerçants, et une unité de services de paiement comprenant Braintree et ses opérations crypto. Venmo, avec près de 100 millions d'utilisateurs, est considéré comme une cible clé pour les acquéreurs, ayant généré 1,7 milliard de dollars de revenus au cours de l'exercice 2025, soit une augmentation de 20 % par rapport à l'année précédente.
La restructuration pourrait faciliter l'évaluation et potentiellement la vente de Venmo, que les analystes considèrent comme l'actif autonome le plus précieux de PayPal. L'action de la société mère a chuté d'environ 80 % par rapport à son sommet de l'ère pandémique, attirant l'intérêt de rachat de rivaux comme Stripe et incitant PayPal à embaucher des banquiers pour sa défense. La société prévoit également de racheter pour 6 milliards de dollars d'actions en 2026.
Ce virage stratégique fait suite à une période de sous-performance significative pour PayPal. L'action de la société se négocie autour de 50 $, en baisse de plus de 80 % par rapport à son sommet, une valorisation plus typique d'une entreprise en déclin que d'un leader des paiements numériques avec plus de 430 millions de comptes actifs. Au quatrième trimestre 2025, le chiffre d'affaires de PayPal de 8,68 milliards de dollars a été inférieur aux estimations des analystes, et la croissance de son volume de paiement de marque a ralenti à seulement 1 %, contre 7 % un an plus tôt. Ces résultats décevants ont été suivis du départ du PDG de l'époque, Alex Chriss.
Sous les défis de façade, Venmo a été un moteur de croissance constant. Le volume des transactions par carte de débit a bondi de 50 % en 2025, et les offres de paiement différé de la société ont traité un volume de 40 milliards de dollars, soit une augmentation de 20 %. Le nouveau PDG Enrique Lores, qui dirigeait auparavant HP, a pour mission de traduire cet engagement des utilisateurs en valeur durable pour les investisseurs.
Dans le cadre de cette refonte, PayPal cherche à embaucher un cadre de la banque numérique pour diriger le nouveau segment Venmo. La société crée également un nouveau groupe de transformation de l'intelligence artificielle qui sera dirigé par l'ancienne cadre technique de Walmart, Anshu Bhardwaj. Pendant ce temps, deux cadres clés s'en vont : Diego Scotti, qui dirigeait le groupe grand public incluant Venmo, et Michelle Gill, qui supervisait un groupe de petites entreprises en cours de dissolution.
Cet article est uniquement à titre informatif et ne constitue pas un conseil en investissement.
