L'ETF PAVE progresse alors que le développement des data centers IA alimente une multiplication par 50 de la capacité

La capacité des data centers IA a été multipliée par 50 en quatre ans, propulsant les ETF d'infrastructure comme PAVE au premier plan du commerce de construction.

La capacité des data centers IA a été multipliée par 50 en quatre ans, stimulant la demande d'équipements de réseau électrique et d'infrastructures énergétiques, ce qui soutient le Global X U.S. Infrastructure Development ETF (PAVE) alors que les services publics captent la hausse des dépenses de construction.

« La première phase du commerce de l'IA concernait les puces. La phase suivante continue de porter sur la construction », a déclaré Jay Woods, chef stratège de marché chez Chase Games, dans une analyse pour CNBC Pro.

MasTec Inc., un constructeur de lignes de transport et de réseaux électriques, a bondi de 133 % au cours des 52 dernières semaines, les entreprises de services publics et d'équipements de réseau bénéficiant de la hausse des dépenses d'investissement liées à l'IA. La taille des data centers a été multipliée par 50 en quatre ans, selon Exponential View. Le coût des tokens a chuté de 60 % à 70 % par an selon les estimations de Goldman Sachs, mais près des trois quarts des entreprises ont dépassé leurs prévisions de coûts liés à l'IA l'année dernière, selon la FinOps Foundation.

La construction d'infrastructures représente un cycle de dépenses pluriannuel qui s'étend au-delà des valeurs technologiques à très forte capitalisation. PAVE offre une exposition diversifiée aux services publics, aux équipements de réseau et aux entreprises de construction positionnées pour bénéficier des investissements massifs des hyper-scalers dans des data centers énergivores. Goldman Sachs prévoit que la consommation de tokens sera multipliée par 24 d'ici 2030, nécessitant une expansion proportionnelle des infrastructures physiques.

Les dépenses de réseau électrique deviennent le prochain goulot d'étranglement de l'IA

L'expansion rapide de l'intelligence artificielle a créé un thème d'investissement secondaire : les infrastructures physiques nécessaires pour alimenter et connecter les data centers. Alors que Nvidia Corp. et d'autres fabricants de puces ont capté la première vague de dépenses liées à l'IA, la construction de réseaux électriques, de lignes de transport et de systèmes d'alimentation de secours émerge comme la prochaine contrainte.

MasTec, qui construit des lignes de transport et des réseaux de fibre optique, a vu ses actions grimper de 133 % au cours de l'année écoulée. L'action a récemment reconquis sa moyenne mobile à 50 jours à 385 $, son indicateur de convergence-divergence de moyenne mobile déclenchant un signal d'achat qui, par le passé, a précédé une hausse, selon Woods. Caterpillar Inc. et Generac Holdings Inc. ont également bénéficié du thème de l'infrastructure, le carnet de commandes record de Caterpillar reflétant la demande d'engins lourds utilisés dans la construction de data centers.

L'infrastructure de stockage émerge comme une nouvelle frontière

Au-delà de l'énergie et des équipements de réseau, les dépenses d'infrastructure IA s'étendent au stockage spécialisé pour les charges de travail d'inférence. Dell Technologies Inc. a démontré que le déchargement du cache KV de la mémoire GPU vers un stockage dédié peut réduire le temps d'accès au premier token de 17 secondes à une seconde pour une fenêtre de contexte de 131 000 tokens, selon des benchmarks sur quatre GPU Nvidia H100. Cette amélioration répond à un goulot d'étranglement croissant alors que les modèles d'IA agentiques maintiennent un contexte sur des sessions étendues, consommant des gigaoctets de mémoire GPU qui pourraient autrement être utilisés pour le calcul.

Implications pour les investisseurs

Pour les investisseurs, le thème de l'infrastructure offre une exposition au-delà des Sept Magnifiques. PAVE détient des positions dans les services publics, la construction et les entreprises industrielles qui sont moins corrélées aux cycles des semi-conducteurs. MasTec affiche une capitalisation boursière d'environ 20 milliards de dollars, tandis que Caterpillar et Generac offrent une diversification supplémentaire dans la chaîne de valeur de la construction. Le principal risque est l'exécution : les retards dans les data centers pourraient repousser la comptabilisation des revenus des entrepreneurs en infrastructure, bien que la tendance de la demande séculaire reste intacte.

Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.