Points clés à retenir :
Un rallye de deux jours dans les actions de connectivité optique a cédé la place à des prises de bénéfices mercredi, les nouvelles paris à découvert de Michael Burry contre le secteur de l'IA pesant sur le moral.
Les actions des sociétés de communication optique ont chuté en pré-marché mercredi, Corning Inc. reculant de plus de 3%, alors qu'une flambée fulgurante alimentée par les contrats sur les centres de données IA cédait la place à des prises de bénéfices. Coherent Corp. a perdu plus de 3%, tandis que Credo Technology Group et Lumentum Holdings ont chacun chuté de plus de 2%.
« L'augmentation des investissements dans les centres de données IA stimule une expansion majeure des marchés optiques », ont écrit les analystes de Morgan Stanley dans une note lundi, projetant que le marché pourrait passer d'environ 30 milliards de dollars en 2025 à plus de 65 milliards de dollars d'ici 2028. La firme a relevé son objectif de cours sur Corning de 103 à 127 dollars.
Corning avait bondi de 15,7% lundi après avoir annoncé un contrat d'approvisionnement de 6 milliards de dollars avec Meta Platforms Inc., puis grimpé de 18% supplémentaires mardi grâce à un partenariat avec Nvidia Corp. incluant des bons de souscription pour acheter jusqu'à 15 millions d'actions à 180 dollars pièce. L'action est en hausse de plus de 85% depuis le début de l'année et a plus que triplé au cours des douze derniers mois. Mizuho a relevé son objectif de 120 à 145 dollars avec une note de surperformance, tandis que Morgan Stanley a maintenu une note de pondération égale.
Ce reflux intervient alors que le secteur plus large des semi-conducteurs fait face à des vents contraires provenant des nouvelles paris baissiers de Michael Burry, révélés mardi dans un article Substack. Burry a indiqué avoir vendu à découvert Tesla Inc. à 416,22 dollars et avoir établi de nouvelles positions courtes contre Nvidia, Applied Materials Inc. et l'ETF iShares Semiconductor. Micron Technology a chuté de plus de 2% et SanDisk a perdu près de 4% en pré-marché, reflétant la faiblesse générale du secteur.
La connectivité optique devient le goulot d'étranglement de l'IA
La vente succède à une période de demande extraordinaire pour les composants optiques, dont les hyperscalers ont besoin pour relier des milliers de GPU Nvidia au sein des centres de données IA. Corning a annoncé qu'elle augmenterait sa capacité de production de fibres optiques aux États-Unis de plus de 50% et construirait trois nouvelles usines de fabrication en Caroline du Nord et au Texas, créant 3 000 emplois. Les ventes nettes du quatrième trimestre de la société ont augmenté de 20% pour atteindre 4,22 milliards de dollars, avec un bénéfice par action bondissant de 72% à 0,62 dollar.
L'activité de réseautage optique de Nokia a également connu une croissance explosive grâce à la construction de centres de données IA, a indiqué la société dans son récent rapport de résultats, ce qui l'a conduite à augmenter ses investissements dans cette activité. L'expansion du marché optique est tirée par les limites de l'infrastructure réseau héritée, qui approche des contraintes de capacité, selon Morgan Stanley.
Ce que les paris à découvert signifient pour le secteur
Les nouvelles positions courtes de Burry ciblent le cœur du trade IA — Nvidia, le fabricant d'équipements pour semi-conducteurs Applied Materials, et le large ETF SOXX — suggérant qu'il perçoit une surévaluation dans un secteur qui a alimenté une grande partie des gains du marché. Les actions optiques, qui ont surfé sur la même vague, sont désormais prises dans le courant descendant.
Pour les investisseurs, la question est de savoir s'il s'agit d'un repli temporaire dans une histoire de croissance séculaire ou du début d'une correction plus large. La demande de connectivité optique est directement liée aux dépenses d'investissement dans l'IA, qui restent élevées : SoftBank a finalisé un investissement de suivi de 10 milliards de dollars dans OpenAI le 1er juillet, et le Japon a engagé 387,3 milliards de yens en subventions pour l'IA via son initiative Noetra. Mais avec Corning négociant près de ses sommets historiques après un rallye de 63% au premier semestre, des prises de bénéfices étaient inévitables.
Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
