OpenAI se lance dans la robotique, menaçant le récit du robot à 118 milliards de dollars de Tesla

La décision d'OpenAI de construire des robots physiques défie directement l'ambition de Tesla Inc. de vendre des assistants humanoïdes Optimus d'ici fin 2027, introduisant un rival bien financé sur un marché qui sous-tend la prime de valorisation boursière du constructeur automobile.

« Des ingénieurs pour nous aider à programmer et fabriquer des robots utiles à la société », a déclaré Sam Altman, PDG d'OpenAI, dans un post sur X, confirmant le passage de l'entreprise de l'IA purement logicielle à la production matérielle. L'annonce n'a pas précisé le type de robots qu'OpenAI prévoit de construire ni un calendrier de déploiement.

Les actions de Tesla se négocient à près de 13 fois le chiffre d'affaires projeté de 118 milliards de dollars pour l'année prochaine et 160 fois les bénéfices par action attendus d'environ 2,60 $ pour 2027, selon les estimations consensuelles — des multiples qui reflètent les attentes de domination à la fois dans les véhicules électriques et la robotique. ChatGPT d'OpenAI détient près de 80 % du marché des chatbots IA, selon Statcounter, offrant un écosystème logiciel capable de s'intégrer et de gérer des robots physiques. L'entreprise soutient déjà la startup de robotique 1X Technologies et a collaboré avec Figure AI, témoignant d'années de préparation dans le domaine matériel.

La menace concurrentielle est plus aiguë pour les actionnaires de Tesla que pour les futurs investisseurs d'OpenAI, car le cours de l'action Tesla intègre déjà un monopole robotique. Si OpenAI commercialise des robots humanoïdes compétitifs dans un délai similaire, la prime de valorisation liée à Optimus pourrait s'éroder, faisant pression sur une action qui se négocie déjà à des multiples extrêmes par rapport à ses pairs automobiles comme Ford Motor Co. et General Motors Co., qui affichent des multiples de bénéfices à un chiffre.

Le pari robotique de Tesla fait face à de multiples concurrents

Tesla convertit sa chaîne de production de la Model S en une usine pour Optimus, selon des rapports, signe que l'entreprise est sérieuse quant à la production de masse. Le PDG Elon Musk a déclaré que le robot pourrait devenir l'activité la plus précieuse de Tesla, surpassant ses opérations automobiles. Mais Tesla n'est pas seul à poursuivre cette vision. Les géants chinois des véhicules électriques sont également en course pour développer des robots humanoïdes, et des entreprises de robotique établies comme Agility Robotics, Symbotic et NEURA Robotics ont déjà des prototypes fonctionnels déployés dans des environnements logistiques et d'entrepôt.

Le marché des robots humanoïdes reste naissant, aucune entreprise ne générant de revenus significatifs dans cette catégorie aujourd'hui. Les estimations industrielles du marché total adressable varient de 1 000 à 3 000 milliards de dollars au cours de la prochaine décennie, selon Goldman Sachs Research, mais les ventes réelles restent négligeables. Cela signifie que la course porte autant sur le calendrier et l'intégration logicielle que sur les capacités matérielles.

L'avantage d'OpenAI réside dans sa pile logicielle d'IA. La capacité de ChatGPT à comprendre les commandes en langage naturel et à raisonner sur des tâches physiques pourrait donner à ses robots un avantage en termes d'utilisabilité par rapport aux concurrents qui doivent construire à la fois le matériel et l'intelligence à partir de zéro. L'expérience de l'entreprise dans l'entraînement de grands modèles de langage sur d'immenses ensembles de données pourrait également accélérer le développement de systèmes de contrôle robotique, qui nécessitent des techniques d'apprentissage par renforcement similaires.

Ce que cela signifie pour les investisseurs

Pour Tesla, le risque est que son récit robotique — un moteur clé de son multiple de bénéfices à terme de 160x — fasse face à un concurrent crédible possédant une expertise plus profonde en IA et une plateforme grand public éprouvée. Les actions Tesla pourraient subir une compression de leurs multiples si OpenAI démontre des prototypes fonctionnels avant que Tesla ne commence les livraisons d'Optimus. À l'inverse, si Tesla tient son calendrier de fin 2027, cela validerait la prime que les investisseurs ont accordée à l'action.

L'implication plus large est que le marché des robots humanoïdes, longtemps considéré comme de la science-fiction, attire des capitaux sérieux de la part de l'entreprise d'IA la plus valorisée au monde. Cette validation pourrait accélérer le calendrier de développement de l'ensemble du secteur, profitant aux entreprises de la chaîne d'approvisionnement robotique tout en intensifiant la concurrence pour les pionniers comme Tesla.

Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.