Points clés à retenir :
Ondo Perps permet aux traders d'utiliser des actions tokenisées comme collatéral pour des contrats à terme perpétuels à effet de levier, faisant le pont entre les produits dérivés crypto et les actifs du monde réel.
Ondo Finance a lancé Ondo Perps en version bêta publique en juin, offrant aux utilisateurs éligibles non américains un accès à des contrats à terme perpétuels sur des versions tokenisées d'actions américaines, d'ETF et de matières premières avec un effet de levier allant jusqu'à 20x, a indiqué la société. La plateforme permet des transactions 24h/24 et 7j/7 sur des marchés liés à Nvidia, Tesla, Apple, Amazon, Meta, Microsoft, l'or, l'argent, l'US 100 et l'US 500, entre autres.
« Les actions tokenisées ont atteint une échelle et une distribution suffisantes pour soutenir une couche de produits dérivés », a déclaré un porte-parole d'Ondo. « Ondo Perps est la première solution efficace en capital qui permet à ces actifs de servir directement de marge, plutôt que d'obliger les traders à déposer des stablecoins ou des cryptomonnaies séparément. »
Ce produit s'appuie sur Ondo Global Markets, la plateforme d'actions et d'ETF tokenisées de la société destinée aux utilisateurs non américains éligibles, qui a dépassé le milliard de dollars de valeur totale verrouillée en moins de huit mois et a franchi les 18 milliards de dollars de volume de transactions cumulé. Ondo mène désormais la catégorie des actions tokenisées avec 405 actifs évalués à environ 870 millions de dollars, représentant une part de marché de 43,61 %, selon la société. Blockchain.com a ajouté 173 nouvelles actions et ETF tokenisées via Ondo en juin, portant son offre totale alimentée par Ondo à plus de 430 actifs sur Ethereum, Solana et BNB Chain.
Ce lancement intervient alors que le marché plus large des actifs tokenisés du monde réel atteint de nouveaux sommets. La capitalisation boursière totale des RWA tokenisés a augmenté de 1,75 % pour atteindre 30,1 milliards de dollars en juin, le niveau de fin de mois le plus élevé jamais enregistré, selon le rapport STAR de CoinDesk. Les actions tokenisées ont bondi de 6,64 % pour atteindre un record de 1,53 milliard de dollars, prolongeant la croissance du secteur à 15 mois consécutifs. Les volumes de transactions on-chain pour les actions tokenisées ont grimpé de 145 % pour atteindre un record de 3,86 milliards de dollars en juin, portés par l'introduction en bourse de SpaceX, le SPCX tokenisé enregistrant 1,19 milliard de dollars de volume sur le mois.
Le modèle de collatéral change la donne
La caractéristique déterminante d'Ondo Perps n'est pas le niveau de levier, mais le modèle de collatéral. La plupart des bourses de perps crypto exigent des stablecoins ou des actifs crypto natifs comme marge. Ondo Perps permet aux titres tokenisés — y compris les actions et ETF tokenisés — de servir directement de collatéral pour des positions à effet de levier, avec un cross-marginage sur plusieurs positions.
Cette conception réduit l'écart entre les produits dérivés on-chain et les marchés traditionnels qu'ils référencent. Un trader détenant une exposition tokenisée à Nvidia peut utiliser cette position comme marge pour ouvrir une vente à découvert à effet de levier sur le Nasdaq 100, le tout sur la même plateforme. Un teneur de marché peut couvrir son exposition aux perps sur actions avec un collatéral lié aux mêmes marchés réels qu'il cote, améliorant ainsi l'efficacité du capital en réduisant la nécessité de laisser des actifs inactifs sur des systèmes séparés.
L'offre initiale comprend 17 actions — AAPL, AMD, AMZN, COIN, CRCL, GOOGL, HOOD, INTC, META, MSFT, MSTR, NFLX, NVDA, ORCL, PLTR, QQQ et TSLA — ainsi que l'or et l'argent. Le protocole gère automatiquement les actions corporate telles que les divisions d'actions et les dividendes pour les utilisateurs. Les citoyens américains ne peuvent pas utiliser la plateforme en raison des exigences réglementaires.
La concurrence s'intensifie dans les dérivés d'actions tokenisées
Ondo entre sur un marché qui compte déjà des acteurs établis. Kraken a lancé ce qu'elle a appelé les premiers contrats à terme perpétuels réglementés sur actions tokenisées en février, offrant un effet de levier allant jusqu'à 20x aux clients de 110 pays. Coinbase a suivi en mars avec des contrats à terme perpétuels sur actions pour les clients non américains éligibles, offrant un levier de 10x sur les contrats d'actions et de 20x sur les contrats d'ETF, réglés en USDC.
Chaque plateforme se différencie par ses modèles de collatéral, ses actifs supportés et sa couverture réglementaire. La principale distinction d'Ondo est de permettre aux actifs tokenisés du monde réel de servir directement de collatéral de trading plutôt que de reposer exclusivement sur des actifs crypto. La société a indiqué que d'autres actions, ETF et matières premières sont prévus après le lancement initial.
Le risque est que les perps sur actions tokenisées dépendent de l'infrastructure des marchés traditionnels pour la tarification et la liquidité. Les prix des actions réagissent aux résultats, aux données macroéconomiques et aux actualités des entreprises lorsque les marchés traditionnels sont fermés. Une position avec un effet de levier de 20x peut passer rapidement de profitable à liquidée si la tarification, l'évaluation du collatéral ou la couverture ne parviennent pas à suivre le rythme pendant les périodes de volatilité. Les premiers indicateurs tels que le volume de transactions quotidien, l'intérêt ouvert, la stabilité du taux de financement et la profondeur du carnet d'ordres détermineront si Ondo Perps peut concurrencer les grandes bourses centralisées qui exploitent déjà des marchés de contrats à terme perpétuels bien établis.
Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
