L'échec des pourparlers de cessez-le-feu entre les États-Unis et l'Iran a provoqué une flambée des prix du brut, compliquant les perspectives d'un rapport crucial sur l'inflation américaine et replaçant la politique de la Réserve fédérale sous les projecteurs.
Les prix mondiaux du pétrole ont grimpé mardi après que le président américain Donald Trump a rejeté la dernière proposition de paix de l'Iran, accentuant le risque géopolitique au Moyen-Orient et alimentant les inquiétudes quant à un choc inflationniste plus large. Le Brent, la référence internationale, a progressé de 1,9 % pour atteindre 106,15 dollars le baril, son plus haut niveau depuis le début du conflit.
Ce mouvement intervient après que Trump a qualifié lundi la réponse de Téhéran à une offre de paix américaine de « pire tas d'ordures », ajoutant que le fragile cessez-le-feu entre les deux nations est sous « assistance respiratoire massive ». Ces commentaires ont anéanti les espoirs d'une résolution diplomatique rapide qui pourrait rouvrir le détroit d'Ormuz, un point de passage stratégique critique pour les approvisionnements énergétiques mondiaux où transitent normalement 20 % du trafic pétrolier quotidien mondial.
Les contrats à terme sur le West Texas Intermediate (WTI) ont gagné 2,3 % pour s'échanger à 100,34 dollars le baril, reflétant le retour de la prime de risque. La flambée des coûts de l'énergie survient quelques heures seulement avant que le Bureau des statistiques du travail des États-Unis ne publie le rapport sur l'indice des prix à la consommation (IPC) d'avril. Les économistes s'attendent à ce que les données montrent une inflation globale grimpant à 3,7 % par an, principalement tirée par la hausse de 40 % des prix du pétrole brut depuis le début du conflit.
La question clé pour les investisseurs est de savoir si le choc des prix de l'énergie se propagera à l'inflation sous-jacente, une mesure qui exclut les coûts volatils de l'alimentation et de l'énergie. Un chiffre élevé pourrait ancrer les anticipations d'inflation, forçant la Réserve fédérale à maintenir sa politique restrictive malgré le ralentissement de la croissance. « Les décideurs politiques doivent s'inquiéter de l'inflation sous-jacente, ainsi que des chocs tarifaires et pétroliers », a déclaré récemment le président de la Fed de Saint-Louis, Alberto Musalem.
Les marchés se préparent aux données de l'IPC d'avril, qui fourniront la première lecture officielle de la manière dont le conflit américano-iranien se répercute sur les prix à la consommation. Bien que le chiffre global soit attendu en hausse, les analystes se concentreront sur l'IPC sous-jacent, qui devrait augmenter de 0,4 % d'un mois sur l'autre. Une lecture au-dessus de ce niveau suggérerait que la hausse des coûts de l'énergie s'enracine dans l'économie au sens large.
« Nos économistes s'attendent à ce que l'inflation globale augmente de +0,58 % d'un mois sur l'autre, ralentissant par rapport au +0,9 % de mars, mais restant relativement ferme », a déclaré Jim Reid de la Deutsche Bank. « En revanche, la mesure sous-jacente devrait accélérer à +0,39 % MoM contre +0,2 %, ce qui suggère que les pressions sous-jacentes sur les prix restent persistantes même si les effets liés à l'énergie s'estompent. »
Ce sentiment a été partagé par le président de la Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, qui a averti qu'une fermeture prolongée du détroit d'Ormuz pourrait mettre en péril les anticipations d'inflation et nécessiter une réponse politique forte.
L'impasse diplomatique ne montre aucun signe d'apaisement. Les États-Unis et le Royaume-Uni ont récemment imposé de nouvelles sanctions à des entités impliquées dans la vente de pétrole iranien à la Chine, tandis que Téhéran a accusé Washington de formuler des demandes « déraisonnables ». En réponse à l'escalade des tensions, le Royaume-Uni et la France accueilleront mardi une réunion des ministres de la défense de 40 pays pour discuter du rétablissement des flux commerciaux par cette voie navigable vitale.
« Les derniers jours ont souligné à quel point l'Iran et les États-Unis restent éloignés sur les aspects clés d'un accord nucléaire », a écrit Francesco Pesole, analyste chez ING, dans une note de recherche.
La dernière fois que des tensions géopolitiques dans le détroit d'Ormuz ont entraîné une fermeture prolongée, à la fin des années 1980, cela a déclenché une récession mondiale. Bien que la situation actuelle n'ait pas atteint ce stade, l'absence d'une issue diplomatique claire continue d'ajouter une prime de risque significative aux marchés de l'énergie et aux perspectives économiques mondiales.
Cet article est à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
