Points clés :
NXP Semiconductors connaît son environnement de demande le plus fort depuis des mois, avec un ratio book-to-bill « solidement supérieur à 1 » et un chiffre d'affaires lié aux centres de données en passe de plus que doubler cette année.
NXP Semiconductors NV s'attend à une croissance à deux chiffres de son chiffre d'affaires cette année et l'année prochaine, portée par la reprise de la demande automobile et le triplement des ventes de puces pour centres de données à 500 millions de dollars, ont déclaré des dirigeants lors d'une conférence.
« Nous sommes plus optimistes que nous ne l'avons été depuis un certain temps », a déclaré Jeff Palmer, vice-président exécutif des relations avec les investisseurs chez NXP, à l'occasion de la conférence Technology, Media & Telecom du TD Cowen le 31 mai.
Le fabricant de puces basé à Eindhoven a publié un chiffre d'affaires de 3,18 milliards de dollars au premier trimestre, en hausse de 12 % par rapport à l'année précédente et supérieur au consensus de 3,16 milliards de dollars, avec un bénéfice non-GAAP de 3,05 dollars par action, dépassant les estimations de 2,98 dollars. Palmer a indiqué que le ratio book-to-bill de la société est « solidement supérieur à 1 », que le carnet de commandes des clients via la distribution se renforce, que les commandes de dernière minute et les expéditions accélérées augmentent et que les délais de livraison s'allongent — autant de signes d'une reprise qui s'élargit.
Ce redressement est crucial car NXP tire 58 % de son chiffre d'affaires des semi-conducteurs automobiles, un segment qui avait été freiné par le déstockage des stocks et une production automobile atone. Si la reprise se confirme, le chiffre d'affaires de NXP pourrait passer d'environ 12 milliards de dollars en 2025 à 19 milliards de dollars d'ici 2030, soit un taux de croissance annuel composé d'environ 11 %, selon les modèles des analystes.
Le chiffre d'affaires des centres de données devrait tripler
L'activité centres de données de NXP, qui a généré environ 200 millions de dollars l'année dernière, devrait atteindre 500 millions de dollars en 2026, a déclaré Palmer. La société fournit des puces de plan de contrôle qui gèrent l'alimentation, le refroidissement, la sécurité et la communication à l'intérieur des baies de serveurs — un créneau en pleine expansion alors que les hyperscalers développent leurs infrastructures pour les charges de travail d'intelligence artificielle. Cette offensive place NXP en concurrence avec Texas Instruments Inc. et Analog Devices Inc., bien que son exposition aux centres de données reste inférieure à son activité automobile principale.
Les véhicules définis par logiciel stimulent la croissance du contenu
La transition vers les véhicules définis par logiciel — des voitures qui reçoivent des mises à jour over-the-air et intègrent des fonctionnalités avancées d'aide à la conduite — augmente le nombre de processeurs, de puces radar, de contrôleurs Ethernet et de composants de sécurité par véhicule. NXP prévoit que le chiffre d'affaires des véhicules définis par logiciel atteindra environ 2 milliards de dollars d'ici la fin 2027. La société a renforcé sa position avec l'acquisition d'Aviva Links, un fournisseur de technologies de connectivité automobile, pour 243 millions de dollars, et la cession de son activité de capteurs MEMS pour un montant pouvant atteindre 950 millions de dollars dans le cadre d'une optimisation de portefeuille.
Les actions NXP, qui ont grimpé de 8 % la semaine dernière pour s'échanger près de 324 dollars, bénéficient d'une note d'achat consensuelle des analystes avec un objectif de cours moyen de 250 dollars. Cantor Fitzgerald a relevé son objectif à 380 dollars après le rapport du premier trimestre, tandis qu'Oppenheimer a porté le sien à 300 dollars. Avec un multiple de 24,5 fois les bénéfices sur 12 mois, NXP se négocie à une décote par rapport au multiple d'Analog Devices, d'environ 57 fois, reflétant la vision prudente du marché quant à son exposition automobile — un écart qui pourrait se réduire si la reprise s'élargit.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
