Points clés :
Nebius dépense 1,7 milliard de livres sterling pour construire une capacité de cloud IA sur quatre sites britanniques, pariant que le modèle neocloud peut distancer les géants hyperscalers.
Nebius Group NV a annoncé un investissement de 1,7 milliard de livres sterling pour étendre son infrastructure cloud IA sur quatre sites britanniques, tous alimentés par la plateforme Blackwell Ultra de Nvidia, visant 65 mégawatts de capacité combinée d'ici 2027. Cet engagement, dévoilé lors de la London Tech Week le 8 juin, marque la plus grande expansion géographique de l'entreprise à ce jour et la positionne pour capter la demande croissante des entreprises en matière de calcul IA en dehors des trois hyperscalers dominants.
« Le Royaume-Uni se trouve à l'intersection de la demande d'IA des entreprises, d'une politique gouvernementale favorable et des priorités souveraines en matière de calcul — cette combinaison en fait un marché d'ancrage naturel pour notre modèle neocloud », a déclaré Arkady Voloj, directeur général de Nebius, dans un communiqué. La société exploite déjà un hub commercial à Londres et compte Revolut, la fintech comptant plus de 75 millions de clients sur 40 marchés, comme client à l'échelle de la production, exécutant à la fois des charges de travail de formation IA et d'inférence en temps réel sur l'infrastructure de Nebius.
L'expansion ajoute trois nouveaux sites au déploiement existant de Nebius au Royaume-Uni de l'infrastructure Nvidia Blackwell Ultra, mis en service en novembre 2025. Chaque site exploitera la plateforme d'usine IA complète de Nvidia, associant le silicium Blackwell Ultra à la couche logicielle propriétaire de Nebius, optimisée pour les charges de travail IA intensives. L'entreprise a indiqué que cette approche verticalement intégrée offre un profil de coût et de performance que les offres génériques des hyperscalers peinent à égaler, bien qu'elle n'ait pas divulgué de comparaisons de prix spécifiques.
Le pari britannique est le dernier signal que le modèle neocloud — des fournisseurs spécialisés d'infrastructure IA qui construisent pour la performance plutôt que pour le cloud généraliste — gagne en validation commerciale. Le chiffre d'affaires du premier trimestre 2026 de Nebius a bondi de 684 % sur un an pour atteindre 399 millions de dollars, tandis que la marge d'EBITDA ajusté de son segment IA de base a plus que doublé, passant de 24 % à 45 % par rapport au trimestre précédent. La société a relevé ses prévisions de dépenses d'investissement pour 2026 à une fourchette de 20 à 25 milliards de dollars pour répondre à ce que la direction a décrit comme une demande d'infrastructure sans précédent.
Des contrats d'ancrage réduisent le risque de la construction
Nebius a obtenu deux accords majeurs qui valident sa stratégie d'entreprise et réduisent le profil de risque de son expansion à forte intensité capitalistique. En septembre 2025, elle a signé un contrat pluriannuel d'infrastructure IA avec Microsoft d'une valeur de base de 17,4 milliards de dollars jusqu'en 2031, avec une option d'extension à 19,4 milliards de dollars. En mars 2026, elle a élargi son partenariat avec Meta Platforms en un accord de cinq ans d'une valeur pouvant atteindre 27 milliards de dollars, comprenant 12 milliards de dollars de capacité dédiée engagée et jusqu'à 15 milliards de dollars d'options de capacité supplémentaire. Les principaux déploiements Meta doivent commencer début 2027 sur la plateforme Vera Rubin de nouvelle génération de Nvidia.
Ces contrats démontrent que les hyperscalers eux-mêmes choisissent de s'approvisionner en capacité auprès de Nebius plutôt que de construire entièrement en interne — une approbation structurelle de la thèse neocloud. L'investissement direct de Nvidia dans Nebius lors d'un cycle de financement en décembre 2024 ajoute une crédibilité supplémentaire à la relation de chaîne d'approvisionnement matérielle.
Les marchés financiers soutiennent l'ambition
Nebius a levé des capitaux de manière agressive pour financer son expansion. Elle a clôturé environ 4,2 milliards de dollars d'émissions combinées d'actions et d'obligations convertibles en septembre 2025, plus un milliard de dollars supplémentaire en obligations convertibles en juin 2025. L'entreprise sécurise également plus d'un gigawatt de capacité électrique totale d'ici la fin 2026, y compris un nouveau site en Pennsylvanie pouvant atteindre 1,2 gigawatt annoncé en mai 2026.
L'expansion britannique coïncide avec une vague plus large d'investissements dans l'infrastructure IA au Royaume-Uni. AMD s'est séparément engagé à hauteur de 2 milliards de livres sterling pour l'infrastructure de calcul britannique lors du même événement de la London Tech Week, et le gouvernement a annoncé 400 millions de livres sterling pour le calcul IA souverain. Les startups britanniques d'IA ont levé plus de 8,2 milliards de livres sterling en capital-risque au premier semestre 2026, soit environ la moitié de tous les investissements technologiques européens sur la même période, selon les déclarations du Premier ministre lors de l'événement.
Ce que cela signifie pour les investisseurs
Nebius brûle encore des liquidités sur une base nette ajustée alors qu'elle construit des centres de données physiques, et le risque de déploiement de la capacité reste réel jusqu'à ce que l'objectif britannique de 2027 soit atteint. Mais la combinaison d'une croissance du chiffre d'affaires à trois chiffres, de marges croissantes dans le segment IA et de dizaines de milliards de dollars de revenus contractés auprès de Microsoft et Meta positionne l'entreprise comme le challenger le plus crédible dans la course à l'infrastructure IA. Les actions Nebius se négocient à 218,50 dollars, en hausse de 0,23 % le jour de l'annonce. Le secteur neocloud dans son ensemble attire de plus en plus l'attention des investisseurs institutionnels cherchant une exposition à l'infrastructure IA au-delà de l'oligopole des hyperscalers.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
