Les contrats à terme sur le Nasdaq 100 chutent de 2 % alors que la déroute des mégacapitalisations technologiques s'aggrave

Les contrats à terme sur le Nasdaq 100 ont dévissé de 2 % mardi, prolongeant une vente massive alimentée par les valeurs technologiques à grande capitalisation et la hausse des rendements obligataires qui a poussé le S&P 500 à 1,8 % sous son record absolu atteint plus tôt ce mois-ci.

« Je suis préoccupé parce que plusieurs indicateurs suggèrent désormais que le marché boursier est considérablement suracheté et pourrait nécessiter une période de consolidation », a déclaré Jim Paulsen, ancien stratégiste en chef du Leuthold Group. Il a évoqué une possible correction de 10 % à 20 % dans les mois à venir, tout en notant que le secteur de l'IA pourrait encore progresser avant un éventuel retournement.

Le S&P 500 a cédé 0,4 % à 7 472,79 lundi, tandis que le Nasdaq Composite a chuté de 1,3 % à 26 166,60. L'indice Dow Jones Industrial Average a inversé la tendance, gagnant 0,3 % à 51 712,71. L'indice Russell 2000 des petites entreprises a progressé de 0,8 % à 3 004,40, soulignant l'étroitesse de la vente massive alors que les investisseurs se sont détournés des valeurs de croissance à grande capitalisation au profit des valeurs value et des petites capitalisations.

Alphabet a chuté de 5 % en raison d'inquiétudes concernant des départs très médiatisés de cadres liés à l'IA, tandis qu'Amazon a perdu près de 5 %, Meta a reculé de 2,3 % et Microsoft a décliné de 3 %. SpaceX a plongé de 16 %, prolongeant sa glissade sur trois séances à près de 24 % après le retournement de sa hausse post-introduction en Bourse, et a également annoncé une offre de billets de premier rang non garantis. Palantir Technologies a chuté de près de 7 % à 119,50 $, sa clôture la plus basse depuis plus d'un an, alors que des craintes plus larges liées aux logiciels et à la disruption de l'IA pesaient.

Les valeurs des semi-conducteurs ont offert un certain répit, Micron grimpant de près de 7 % avant ses résultats de mercredi — un test clé pour savoir si les dépenses d'infrastructure liées à l'IA peuvent soutenir la hausse qui a porté ses actions à plus de 300 % cette année. AMD a gagné 2 % et Intel a ajouté 5 %.

La vente massive a coïncidé avec trois développements. Le rendement du Trésor américain à 10 ans est monté aux alentours de 4,51 %, se rapprochant du seuil clé de 4,5 %, tandis que le rendement à 2 ans a atteint son plus haut niveau depuis février 2025 après la réunion hawkish de la Fed la semaine dernière. Les prix du pétrole ont chuté d'environ 3 % après que les discussions entre les États-Unis et l'Iran en Suisse ont produit une feuille de route de 60 jours vers un accord final, le Brent s'établissant à 77,90 $ le baril et le WTI à 74,82 $. Mohamed El-Erian a souligné la configuration inhabituelle de la hausse des rendements obligataires et de la baisse des prix du pétrole, évoquant les attentes d'une Fed plus hawkish et les préoccupations inflationnistes.

La divergence entre le marché boursier et l'économie dans son ensemble devient de plus en plus extrême, a déclaré Paulsen. Les actions des technologies de l'information dans le S&P 500 ont progressé de 33 % cette année contre une hausse de 10 % pour l'indice plus large, tandis que la croissance du PIB réel attribuable aux dépenses d'investissement des entreprises de la « Nouvelle Ère » est passée à 8 % en rythme annualisé, contre une croissance moyenne de 1,1 % dans le reste de l'économie. La confiance des consommateurs est tombée à son plus bas niveau historique alors que les actions évoluent près de leurs records, a-t-il noté, tandis que l'allocation des investisseurs en actions est montée à environ 55 % des portefeuilles — des niveaux observés pour la dernière fois avant l'éclatement de la bulle Internet.

La vente massive s'est également propagée aux cryptomonnaies, le Bitcoin glissant vers 63 000 $, en baisse de 3,3 % sur la semaine, alors que la même dynamique technologique liée à l'IA qui a porté les actions à des records commence à vaciller. La prime Coinbase, un indicateur de la demande institutionnelle américaine, s'est creusée à la baisse, signalant un achat atone de la part des institutions américaines.

Les traders se tournent désormais vers le rapport sur les dépenses de consommation personnelle (PCE) de jeudi pour obtenir des indices sur la prochaine décision de la Fed, toute surprise à la hausse risquant d'amplifier la pression sur les valeurs de croissance sensibles aux taux d'intérêt. Les résultats de Micron mercredi constitueront le prochain test majeur de la pérennité de la dynamique de l'IA.

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