Le Nasdaq 100 chute de 1 % alors que la débâcle technologique s'aggrave face aux doutes sur le retour sur investissement de l'IA

Le Nasdaq 100 a prolongé sa baisse alors que les investisseurs remettent en question les retours sur les dépenses massives en intelligence artificielle.

Le Nasdaq 100 a chuté de 0,96 % à 29 260,60 points vendredi, prolongeant une semaine de pertes alors que les investisseurs s'interrogent sur le retour sur investissement du boom de l'intelligence artificielle.

« Des échanges erratiques pourraient dominer la journée à nouveau, les valeurs technologiques occupant le devant de la scène après une semaine mouvementée », a déclaré JJ Kinahan, analyste de marché chez IG North America.

La vente massive a été menée par les valeurs des semi-conducteurs et les mégacapitalisations technologiques. Le S&P 500 a cédé 0,28 % à 7 370,00 points, l'indice Dow Jones Industrial Average a perdu 0,38 % à 51 993,60 points et le Russell 2000 a reculé de 0,81 % à 2 991,32 points. L'indice de volatilité Cboe a grimpé alors que les traders se couvraient contre un risque de baisse supplémentaire.

Ce déclin laisse le Nasdaq 100 sur la voie de sa pire performance hebdomadaire depuis des mois. Les résultats du deuxième trimestre, attendus à la mi-juillet, permettront de déterminer si la croissance des revenus liés à l'IA justifie les valorisations élevées du secteur.

L'indice à forte composante technologique a touché un plus bas de séance à 29 120 points avant de réduire certaines pertes, le volume des transactions dépassant la moyenne sur 20 jours alors que les investisseurs institutionnels se repositionnaient. Le secteur des technologies de l'information a été le moins performant parmi les 11 groupes du S&P 500, suivi par les services de communication et la consommation discrétionnaire.

La vente massive a coïncidé avec trois catalyseurs : une hausse de 5 points de base du rendement du Trésor à 10 ans à 4,38 %, un scepticisme croissant quant au retour sur investissement des dépenses d'infrastructure liées à l'IA, et des prises de bénéfices sur les mégacapitalisations qui avaient porté une grande partie des gains de l'année. NVIDIA, Apple et Microsoft — les trois plus grandes composantes du Nasdaq 100 — ont tous reculé, tandis que l'Invesco QQQ Trust a chuté d'environ 1 %.

L'examen des dépenses d'IA s'intensifie

Le débat sur les dépenses d'investissement en IA est devenu le thème central de la volatilité technologique. Les investisseurs du monde entier s'interrogent sur la capacité des milliards injectés dans les centres de données et les clusters de GPU à se traduire par une croissance proportionnelle des revenus. Le ProShares UltraPro Short QQQ ETF, un pari baissier à effet de levier sur le Nasdaq 100, a perdu 61 % au cours de l'année écoulée et 96 % sur cinq ans, illustrant la difficulté de chronométrer les positions courtes dans un marché technologique structurellement haussier.

Le GPIQ de Goldman Sachs, un ETF à couverture d'achat qui détient directement des mégacapitalisations du Nasdaq 100, a attiré 2,21 milliards de dollars d'actifs en offrant un rendement de 10 %. Cependant, le mécanisme d'options de ce fonds ne capture qu'une partie de la hausse lors des rallyes tout en exposant ses détenteurs à l'intégralité de la baisse — un compromis qui devient plus douloureux lors des corrections comme celle en cours.

Divergence entre les classes d'actifs

La vente massive d'actions s'est déroulée dans un contexte contrasté sur les autres marchés. L'indice du dollar a légèrement progressé, accentuant la pression sur les entreprises technologiques multinationales exposées aux revenus internationaux. L'or s'est maintenu près de ses récents sommets alors que les investisseurs recherchaient des valeurs refuges, tandis que les prix du pétrole ont reculé en raison des inquiétudes sur la demande. En Asie, le Nikkei 225 a chuté de 2,13 % à 69 756,60 points, suivant la faiblesse de Wall Street, tandis que le FTSE 100 à Londres a cédé 0,33 % à 10 510,60 points.

La question clé pour les traders à l'approche de la semaine prochaine est de savoir si cette vente massive représente une correction saine dans un secteur technologique suracheté ou le début d'une rotation plus profonde hors des valeurs de croissance. La réponse pourrait venir du rapport sur l'indice des prix à la consommation (CPI) de juin, prévu le 15 juillet, qui façonnera les attentes concernant la politique monétaire de la Réserve fédérale.

Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.