Le stablecoin MIM s'effondre de 50 % à 0,49 $ alors qu'Abracadabra relève ses taux

Magic Internet Money a perdu la moitié de sa valeur lors d'un dépeg qui a mis en lumière la fragilité des stablecoins adossés à des cryptomonnaies sur des marchés à faible liquidité.

Magic Internet Money, le stablecoin émis via le protocole de prêt Abracadabra, a chuté de 50 % à 0,49 $ le 24 juin, poussant l'équipe à relever les taux d'intérêt sur l'ensemble des Cauldrons afin d'encourager le remboursement de la dette et de réduire l'encours en circulation.

« Nous sommes pleinement conscients du dépeg du MIM et prenons des mesures d'urgence pour remédier à la situation », a déclaré l'équipe d'Abracadabra le 24 juin, annonçant qu'elle commencerait à augmenter progressivement les taux d'intérêt sur tous les Cauldrons, y compris les marchés dépréciés, afin d'inciter au remboursement de la dette et de réduire l'offre de MIM en circulation.

Les difficultés du MIM ont débuté à la mi-juin, lorsqu'il a glissé à 0,74 $ avant un bref rebond à 0,89 $, puis a chuté à 0,49 $ mercredi, selon CoinMarketCap. L'offre actuelle en circulation est d'environ 104 millions de dollars. Le protocole avait injecté 100 000 $ dans son principal pool de liquidité sur Curve Finance le 15 juin, lorsque le stablecoin s'est pour la première fois écarté de son ancrage. « Cela servira de base de liquidité pour rétablir l'équilibre des pools Curve après des retraits de liquidité inattendus dus à des changements récents dans la stratégie d'incitation DeFi », avait-il alors déclaré.

Le dépeg est un rappel brutal que même les stablecoins DeFi surcollatéralisés peuvent être fragiles dans des environnements de faible liquidité et en marché baissier, soulignant les risques persistants de la monnaie adossée à des cryptomonnaies. En augmentant les taux d'intérêt des Cauldrons, le protocole rend plus coûteux pour les emprunteurs le maintien de leurs positions, encourageant le remboursement qui brûle du MIM, contracte l'offre et aide à rétablir l'ancrage. « Le dépeg actuel crée une incitation naturelle pour les emprunteurs à rembourser leur dette avec une décote, accélérant la contraction de l'offre et renforçant la voie de retour vers l'ancrage », a indiqué l'équipe.

Le MIM est émis par emprunt contre des actifs générateurs de rendement dans les Cauldrons d'Abracadabra, mais il repose sur des garanties en cryptomonnaies et des pools de liquidité profonds, principalement sur Curve Finance, pour maintenir son ancrage à 1 $. La liquidité faible et déséquilibrée des pools de change décentralisés alimente une pression vendeuse qui rend le stablecoin vulnérable à un nouveau décrochage, potentiellement amplifié par la prudence générale du marché. Le marché global des cryptomonnaies a chuté d'environ 3 %, soit près de 60 milliards de dollars, au cours des dernières 24 heures, le Bitcoin étant brièvement passé sous la barre des 60 000 $.

Le dépeg de 50 % du MIM sape la confiance dans les stablecoins DeFi et les protocoles de prêt surcollatéralisés. Il pourrait déclencher des liquidations en cascade dans les Cauldrons d'Abracadabra et amplifier la pression vendeuse sur l'ensemble du marché. L'offre en circulation de 104 millions de dollars et la dépendance aux pools Curve Finance créent un risque systémique au sein de la DeFi, d'autant plus que la valeur totale verrouillée du secteur a déjà chuté de 39 % en 2026 dans un contexte de baisse du marché et d'une activité record de piratage.

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