Les valeurs technologiques ont clôturé en forte baisse vendredi, ponctuant une semaine volatile alors que les investisseurs réévaluent la dynamique de l'IA en raison de la hausse des coûts, du ralentissement des introductions en bourse et des questions sur la pérennité des revenus liés à l'IA.
Les valeurs technologiques ont clôturé en forte baisse vendredi, ponctuant une semaine volatile alors que les investisseurs réévaluent la dynamique de l'IA en raison de la hausse des coûts, du ralentissement des introductions en bourse et des questions sur la pérennité des revenus liés à l'IA.
Les valeurs des semi-conducteurs ont mené un vaste repli technologique vendredi, Micron chutant de plus de 6 % et Western Digital de plus de 7 %, les inquiétudes liées aux coûts de mémoire ayant ébranlé la dynamique de l'IA.
« Le marché commence à se demander si les dépenses d'investissement massives dans les infrastructures d'IA peuvent se traduire par une croissance proportionnelle des revenus », a déclaré Mandeep Singh, responsable mondial de la recherche technologique chez Bloomberg Intelligence.
La vente a déferlé sur l'ensemble de la chaîne d'approvisionnement des semi-conducteurs. Nvidia, AMD, Broadcom, Intel et Marvell ont tous reculé, tandis que les fabricants d'équipements Applied Materials et Lam Research ont chacun perdu plus de 3 %. Qualcomm a également cédé du terrain, effaçant une partie des gains de la séance précédente après ses prévisions de 15 milliards de dollars de nouveaux revenus dans les centres de données. Apple a augmenté les prix de certains produits pour compenser la flambée des coûts de mémoire, et Microsoft a relevé les prix de ses consoles Xbox de génération actuelle, montrant ainsi que la hausse du coût des composants est répercutée sur les consommateurs.
Ce repli marque un possible point d'inflexion pour la dynamique portée par l'IA qui a soutenu les gains du marché au cours de l'année écoulée. Un article du New York Times faisant état d'un possible report de l'introduction en bourse attendue d'OpenAI a ajouté à la pression, le développeur d'IA étant considéré comme un indicateur avancé du secteur. Si les valorisations deviennent plus difficiles à justifier, une nouvelle dépréciation des valeurs technologiques à multiple élevé pourrait peser sur les principaux indices dans les semaines à venir.
Les fabricants de mémoires ont été parmi les plus grands bénéficiaires du déploiement de l'intelligence artificielle. Les résultats exceptionnels du troisième trimestre de Micron, ses prévisions solides et ses marges meilleures que prévu avaient conforté l'idée que les entreprises de mémoire disposent à la fois d'une forte demande et d'un pouvoir de fixation des prix. La société a également tenté de se prémunir contre le cycle d'expansion et de récession de la mémoire en verrouillant ses clients dans des contrats à long terme. Sandisk et Western Digital, qui se concentrent également sur la mémoire et le stockage, ont subi le plus fort de la vente de vendredi avec des pertes dépassant 7 %.
La vente soulève des questions plus larges sur la dynamique de l'IA qui a porté une grande partie des gains du marché au cours de l'année écoulée. La hausse des coûts de mémoire comprime les marges des fabricants de matériel en aval, tandis que les dépenses d'investissement nécessaires au déploiement des infrastructures d'IA continuent de s'accélérer. Ces mouvements ont prolongé une semaine de volatilité accrue pour les valeurs technologiques, les investisseurs étant confrontés à des signaux contradictoires : de solides bénéfices de certains bénéficiaires de l'IA compensés par des preuves croissantes que la hausse du coût des composants commence à comprimer les marges dans l'ensemble de la chaîne d'approvisionnement.
Le report annoncé de l'introduction en bourse d'OpenAi ajoute une couche d'incertitude supplémentaire. Le développeur d'IA, dont le produit ChatGPT a déclenché la vague actuelle d'investissements dans l'IA générative, est considéré comme un indicateur avancé du secteur. Un report de cotation pourrait être interprété comme un signe que les valorisations deviennent plus difficiles à justifier dans un environnement de coûts en hausse. La société était largement attendue sur les marchés publics dans ce qui aurait été l'une des introductions en bourse les plus attendues de l'année, et un report pourrait avoir des répercussions sur l'ensemble du pipeline des introductions en bourse technologiques.
La vente a coïncidé avec trois facteurs : la hausse des prix de la mémoire qui comprime les marges en aval, le report annoncé de l'introduction en bourse d'OpenAI qui pourrait signaler un refroidissement de l'enthousiasme pour les valorisations de l'IA, et l'évolution des restrictions américaines sur les modèles d'IA avancés qui ajoute une incertitude réglementaire à des perspectives déjà complexes.
Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
