Points clés à retenir :
(Bloomberg) -- L'investisseur Michael Burry, célèbre pour son pari prémonitoire contre le marché immobilier de 2008, a prévenu que l'actuel rallye boursier alimenté par l'intelligence artificielle ressemble aux derniers mois de la bulle Internet de 1999-2000. Burry soutient que l'enthousiasme des investisseurs pour l'IA s'est détaché des fondamentaux économiques, créant un cycle d'auto-entretien de hausse des prix.
« On se croirait dans les derniers mois de la bulle 1999-2000 », a déclaré Burry dans un billet sur Substack. « Les actions ne montent ni ne descendent à cause de l'emploi ou de la confiance des consommateurs. <…> Elles montent tout droit parce qu'elles montent tout droit. Sur la base d'une thèse en deux lettres que tout le monde pense comprendre. »
L'avertissement du patron de Scion Asset Management intervient alors que les indices américains continuent d'atteindre des sommets historiques. L'S&P 500 a clôturé à un nouveau sommet de 7 398 vendredi, tandis que l'indice Philadelphia Semiconductor a bondi de plus de 10 % cette semaine seulement, portant ses gains pour 2026 à environ 65 %. Le rallye s'est concentré sur une poignée d'entreprises technologiques et de semi-conducteurs considérées comme les principaux bénéficiaires du boom de l'IA.
Les commentaires de Burry soulignent un débat croissant sur les valorisations du marché et la durabilité du rallye porté par l'IA. L'inquiétude est que l'optimisme excessif et le trading de momentum aient gonflé une bulle, exposant les investisseurs à une correction brutale si le sentiment change. Cela pourrait déclencher une rotation des actions technologiques à forte croissance vers des actifs plus défensifs.
L'environnement de marché actuel présente des parallèles avec l'ère Internet, où des entreprises ayant peu de revenus mais portant le suffixe « .com » voyaient leurs valorisations s'envoler. Aujourd'hui, toute association avec l'« IA » peut faire grimper une action en flèche, souvent sans lien clair avec la rentabilité. Les récents avertissements de Burry ont déjà eu un impact sur le marché ; une note de prudence sur une action liée à l'IA a récemment fait chuter ses titres de 9 % en une seule journée.
Cette dynamique a créé un marché de plus en plus déconnecté des indicateurs économiques traditionnels. Comme l'a noté Burry, les récentes données solides sur l'emploi et les fluctuations de la confiance des consommateurs ont eu peu d'impact sur la trajectoire ascendante du marché, qui semble uniquement focalisé sur la promesse de l'intelligence artificielle. Le cœur de son argument est que le marché ne traite plus sur la base d'une analyse rationnelle, mais sur un simple récit en deux lettres : IA.
La performance des actions de semi-conducteurs sert de baromètre clé pour cette tendance. La hausse spectaculaire de l'indice Philadelphia Semiconductor reflète les afflux massifs de capitaux vers l'infrastructure matérielle de l'industrie de l'IA. Si des entreprises comme Nvidia ont publié des résultats solides, le rallye généralisé à l'ensemble du secteur suggère une vague d'achats aveugles, signe classique d'une bulle spéculative.
Pour les investisseurs, cet avertissement rappelle les risques de courir après la performance et l'importance de l'analyse fondamentale. Bien que la révolution de l'IA puisse être réelle, la valorisation actuelle de cette révolution par le marché pourrait être dangereusement en avance sur elle-même. Le krach boursier de 2000 constitue un précédent historique frappant, où de nombreuses entreprises technologiques prometteuses ont fait faillite lors de l'éclatement de la bulle, et où les indices de référence comme le Nasdaq ont mis plus d'une décennie à effacer leurs pertes.
Cet article est uniquement à titre informatif et ne constitue pas un conseil en investissement.
